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2024年04月14日 04时13分47秒

　　中国基金报记者邵好

　　4月12日，新“国九条”以及证监系统一系列配套措施、征意稿出台。为了落实新“国九条”，交易所制定修订了一系列规则，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入ST。

　　记者注意到，有部分市场人士根据新修订规则中的分红金额标准，测算得出“A股将有1000多家公司将因分红金额低而被ST”的结论。记者采访发现，上述表述的分析方法和结论与实际情况相差甚远。

　　以上交所为例，上交所主板《股票上市规则》现金分红相关条款修订，着眼于进一步提高现金分红的稳定性和可预期性。

　　首先是对有能力分红但分红不达标的公司采取强约束措施。

　　具体来说，最近一个会计年度净利润和母公司报表未分配利润均为正的公司，如果最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元的，将被实施ST。

　　同时，规则指出，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的，纳入现金分红总额计算。

　　值得注意的是，规则在给长年不分红的上市公司敲响“警钟”的同时，也充分考虑了实际情况，通过一些更精细化的条款提升了政策的精准度。

　　一是新规考虑了公司可供分配的利润、盈利情况及不分红或者分红比例偏低的长期性。在此基础上，主板要求最近一年母公司报表未分配利润和合并报表净利润均为正的公司，三年累计分红金额低于年均利润的30%，且累计分红金额达不到5000万元的，会被实施ST。

　　二是科创板还考虑了公司实际情况，将三年累计分红金额调整为不低于3000万元，并且考虑了研发金额及占比等因素。

　　同时，分红规则设置了自2025年1月1日正式实施的过渡期安排，未达要求的公司仍然有时间改善其分红情况。

　　“规则重在对有条件但不分红和分红比例偏低的公司进行硬约束，在提示投资者公司分红比例偏低的同时，有效督促更多有能力分红的公司，加大分红回购力度，切实增强投资者获得感。”有业内人士表示。

　　事实上，当前上市公司分红行动力已经较早前有了明显提升。

　　以沪市为例，一是高比例分红普遍。

　　据统计，2022年沪市公司合计现金分红1.72万亿元，同比增加超12%，是资本市场分红的主力军。

　　共1528家公司派现，其中7成以上的分红比例超过30%，占盈利公司家数的84%。764家公司已经连续3年的分红比例超30%，117家公司连续3年的分红比例超50%；107家公司连续3年派现金额达到10亿元以上；其中六大行、中石油、中石化、长江电力、贵州茅台、中国平安等17家公司连续3年分红超百亿元。

　　中期分红方面，新规还积极推动上市公司一年多次分红，引导公司在具备条件的情况下增加分红频次，稳定投资者分红预期。

　　2023年已有118家沪市公司开展季度分红（不含年度分红），金额合计达2274亿元，其中三桶油中期分红816亿元、三大电信运营商中期分红631亿元。上市公司通过一年多次分红，充分传递出公司盈利能力稳定、财务状况良好的信号，提升市场形象。

　　从最新年报数据看，这一积极态势也得以延续。

　　2024年以来，已有630家沪市公司披露2023年年度分红方案，预计金额合计达1.14万亿元，其中7成以上的分红比例超过30%。分红金额上，111家公司派现10亿元以上，20家公司派现100亿元以上。

　　派现公司中，有136家为央企，合计派现8031亿元，分红比例的中位数达31.24%，是回报投资者的主力军。

　　其中，工商银行、建设银行、农业银行现金分红总额分别为1092亿元、1000亿元和808亿元；48家央企分红金额超10亿元，15家央企分红金额在100亿元以上。

　　股息率方面，以4月12日收盘的股价计算，312家公司的股息率达到3%以上，其中央企46家；117家公司的股息率超过5%，其中央企有17家。中远海控、中国神华、光大银行等央企的股息率超过6%。

　　113家公司连续3年的股息率超过3%，35家公司连续3年的股息率超过5%，建发股份、大秦铁路、交通银行、中国银行等10家公司连续5年的股息率达到5%以上。股息率比较高的行业有银行业、煤炭、采掘和交通运输业等。

由许鞍华执导的年度话题爱情电影《第一炉香》正在热映中，至截稿时，影片票房突破5000万元，许多观众也在观影后分享了自己的感受与解读，持续引发讨论和热议。

日前，影片在上海举办了私享观影会，电影《第一炉香》导演许鞍华、编剧王安忆等出席活动。自影片开机公布阵容起，围绕选角问题的争议就不绝于耳。面对网络上的传言，许鞍华坚定表示：“我发誓，我是从来不会因为个人关系选择一个演员的。”对于一些观众对影片批评的声音，许鞍华也表现出相当开放的态度：“大家自由地发表意见，来议论一个电影，终归是一件非常好的事情。”

影片于10月22日正式上映后，对原著进行补充和续写的编剧王安忆收到了许多评论，她也在现场自嘲道：“我欠大家一个骂。”对于“不符合原著”的争议，王安忆解释了改编的必要性：“原著中的人物形象是模糊的，要我们自己把他们塑造出来。”她也非常诚恳地向观众们推荐道：“这部电影是中国华语电影史上的异类，值得看。”

另外，近日许鞍华参加了梁文道主持的电台节目，深入分享了自己拍摄电影《第一炉香》的创作之路。谈及此前收获了威尼斯国际电影节终身成就奖一事，这位74岁的女导演保持了难能可贵的通透：“有这种‘伟大’的标签贴在身上，对我来讲是个沉重的负担。”此次影片引发的批评反而让她“松一口气”。同时许鞍华也坦言拍摄时因选角争议受到的压力不小：“我觉得对马思纯（《第一炉香》葛薇龙扮演者）是特别不公平的，她受到了很大的压力，但她还是尽力把这个戏演好，我很佩服她。被骂对于她来说是有影响的，她是主演，影响了一个主演，你可以想象对剧组的伤害有多大。”

而在重重争议之后，从影已有42年的许鞍华对自己未来的创作道路依然保持清醒：“《第一炉香》引起的连番讨论，我觉得是非常有建设性的，因为对我来讲，我更了解观众了。”

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