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　　本周，那些运输货物并充当美国经济风向标的公司发出了一个信号。

　　陶氏琼斯运输平均指数（Transportation Average）已跌至11月以来的最低水平，并有望连续第三周收低。此外，这些损失将该指数推低至200日移动均线以下，这是交易员密切关注的长期趋势指标。这也是自去年10月以来最糟糕的一个月。

　　尽管美国联合大陆控股有限公司（United Airlines Holdings Inc．， ual）发布了令人鼓舞的业绩，该公司乐观的前景表明消费仍保持强劲，但股价仍出现下跌。这使得聚焦点被放在了卡车和物流公司上，其中两家公司- JB亨特运输服务公司（Hunt Transport Services Inc．）和骑士swift运输控股公司（Knight-Swift Transportation Holdings Inc．） -警告说，货运行业的情形充满挑战，包括价格疲软，侵蚀了利润率。

　　因此，两个共同提供经济状况线索的股市指标现在提供了早期线索，这种情况通常意味着未来还会有更多的波动。一个有百年历史的市场智慧——陶氏理论——要求，道琼斯工业平均指数的任何变动都需要得到该运输指数的类似变动的证实，反之亦然，这个方向才能真正保持不变。

　　Evercore ISI首席股票和量化策略师伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示：“我们担心的是，通常情况下，陶氏运输的疲软是未来更广泛经济疲软的迹象。”虽然目前还没有这样的迹象，但该公司确实预测，第四季度将开始出现温和的衰退。

　　“陶氏运输公司（Dow transport）能成为这种发展的领先优势吗？”当然，”这位策略师补充说。

　　运输指数的下跌是Evercore ISI论点的一部分，该论点认为，标准普尔500指数（SP 500）目前的回调不会在测试其目前约为4600点的200天移动均线之前结束。伊曼纽尔补充说：”如果经济疲软变得明显，特别是如果通胀保持粘性，这种修正可能会更深，持续更长时间。”

　　本周，随着不断升温的地缘政治紧张局势和日益鹰派的美联储（Federal Reserve）的双重打击打击了市场情绪，人们对更广泛市场的紧张情绪有所加剧。货运市场持续衰退的迹象进一步加剧了这些担忧。

　　JB Hunt在季度业绩中发出了第一次警告，称需求疲软导致整个集团的股价下跌。随后，Knight-Swift也下调了第一和第二季度的业绩预期，令悲观情绪进一步蔓延。拉塞尔3000卡车指数（3000 Trucking Index）有望创下2022年6月以来最严重的周跌幅，跌幅最大的是JB亨特、Forward Air Corp．、Saia Inc．、ArcBest Corp．、XPO Inc．、Marten Transport Ltd．、Heartland Express Inc．和Landstar System Inc．。

　　Loop Capital Markets分析师Rick Paterson表示：“我们现在看到的需求状况表明，底部可能仍在前方。”Paterson本周下调了对Knight-Swift的评级。

　　不过，一些人表示，现在开始担心运输类股本周下跌所释放的更广泛信号可能还为时过早。

　　Ned Davis Research的美国行业策略师罗伯特?安德森（Robert Anderson）表示。”过去的传统智慧是，当陶氏工业和陶氏运输都处于上升趋势时，股市就会走强。长期以来一直是这种情况，但最近不是，””因此，从整体市场角度来看，我不会太担心。”

　　此外，铁路运营商CSX Corp．的业绩略高于预期，尽管货运市场艰难，这表明该行业的一些角落可能继续保持弹性。