距离首次发布招股书7个月后，华电新能源集团股份有限公司（简称“华电新能”）终于迎来高光时刻。

笔者注意到，6月15日，华电新能沪主板IPO上会并顺利过会。根据招股书信息，华电新能预计将募集资金300亿元，这一规模也超过了当初三峡能源IPO的227亿元，成为A股新能源行业目前最大规模的IPO。

不过，在上市委会议上，华电新能与实控人之间的关联交易备受关注。上市委指出，要求华电新能结合实际控制人与控股股东控制的其他新能源发电业务现有项目及发展规划、避免同业竞争和减少关联交易的措施及承诺等，说明相关措施及承诺履行是否具有可行性及后续相关安排。

1

二次上市

公开资料显示，华电新能的前身是华电（福清）风电有限公司，该公司由华电福新能源股份有限公司（简称“华电福新”）出资设立。

2012年，华电福新曾在港股上市，上市期间，公司规模及经济效益也实现了跨越式发展。彼时，华电福新拥有包括水电、风电、太阳能、分布式、煤电、核电和生物质能等多种发电类型，同时还是中国华电发展核电业务的唯一平台，持有福建福清核电39%股权、浙江三门核电10%股权。

2020年9月，华电福新突发公告称，在公司临时股东大会及H股类别股东大会的同意之下，计划于当年9月29日起自香港联交所启动私有化退市。

笔者注意到，华电福新从香港退市的原因，主要由于华电福新港股估值偏低，近乎丧失融资能力以及业务统筹整合能力。彼时，华电福新一位部门负责人告诉媒体，造成港股新能源企业估值一路走低的主要原因在于新能源补贴拖欠以及持续退坡，“我们新能源企业表面赚钱，但实际没有钱”。

在华电福新退市9个月后，2021年6月30日，中国华电对外披露消息称，旗下新能源资产完成重组，整合完成后，新平台——华电福新能源发展有限公司（简称“福新发展”）将是中国华电唯一的新能源业务发展平台。

同日，华电集团旗下电力上市公司华电国际（SH：600027）召开股东大会，审议批准了新能源交易方案，将华电莱州风电有限公司、华电山东新能源有限公司等约800万千瓦风、光资产注入福新发展。此后，华电国际更是将所有风、光资产注入福新发展，并取得后者37%的股权。

华电集团称，重组福新发展标志着集团公司已完成新能源资产布局优化调整，“十四五”期间，将以福新发展为平台大力发展新能源，并将打造千亿市值新能源航母。

2021年12月，福新发展完成增资引战项目签约，成功引入中国人寿、中国国新、国家绿色发展基金、南方电网等13家战投，构建起涵盖国家级产业基金、产业投资者龙头、国有资本运营公司、地方重要产业投资平台以及实力雄厚的财务投资者的股东结构。募集资金达到150亿元，超募30亿元。

2

任重道远

2022年11月，福新发展正式更名华电新能，并递交了首次公开发行股票（A股）招股说明书（申报稿）。招股书显示，华电新能本次募集资金300亿元，拟用于总投资额高达804.12亿元、装机规模超15GW的风光大基地、配套的就地消纳负荷项目、新型电力系统以及绿色生态文明项目建设。

具体为：风光大基地项目装机规模5.25GW，项目总投资额约为295.40亿元；就地消纳负荷项目规模为3.62GW，项目总投资额约164.84亿元；新型电力系统项目规模为3.05GW，主要为农光、渔光互补、光伏治沙、光伏+生态治理以及分散式风电等，总投资额达150.81亿元。最后，绿色生态文明协同发展项目规模为3.23GW，包括光伏治沙、漂浮式光伏等，项目总投资约193亿元。

作为华电集团重要的新能源平台，华电新能不仅是集团重要的利润来源，还承载着集团绿色转型的重要任务。

笔者注意到，早在2021年“两会”期间，时任华电集团董事长温枢刚曾表示，“十四五”期间，华电集团力争新增新能源装机7500万千瓦，“十四五”末非化石能源装机占比力争达到50%，非煤装机（清洁能源）占比接近60%。

截至2022年12月31日，华电新能控股发电项目装机容量3490.84万千瓦，其中风电2209.11万千瓦，太阳能发电1281.74万千瓦。就目前的数据看，华电集团距离定下的目标还很遥远，华电新能所肩负的责任依然很重。

另外，作为五大发电集团之一，华电集团曾因在新能源方面的发力相对“落后”而被市场诟病，正是需要加速追赶的时候。

中国可再生能源学会风能专委会发布的数据显示，2021年中国华电新增风电装机容量253万千瓦，排名全国第七，落后于国家电投、华能集团、三峡集团、中国广核、中国电建和国家能源集团，但到了2022年，中国华电新增装机277万千瓦，排名第五，超过了三峡集团和中国电建。

如今，“双碳”战略落地如火如荼，新能源上市公司在资本市场备受追捧，华电新能选择此时叩门A股谋求上市，是极为难得的机会窗口。此番上市成功，其所投的800亿新能源项目无疑将会使华电集团距“十四五”期间新增新能源装机7500万千瓦的目标更近一步。