10月19日，TCL中环发布了2022年第三季度报告。财报显示，2022年第三季度，TCL中环实现营业收入181.47亿元，同比增长58.56%；实现归属于上市公司股东的净利润20.83亿元，同比增长66.8%。

前三季度实现营收498.45亿元，归母净利润50.01亿元！中环的高涨的业绩，给外界传递了一个强烈的信号，这是最好的第三季度！

十年中环，打破多项纪录的三季报

一个企业一个季度经营业绩快速增长可能会有很多偶发因素，但要是十年持续增长，并迎来爆发期，那么它一定是做对了很多事情，符合了行业的发展规律以及行业的成长逻辑。

有一项研究数据表明，中国大的集团公司平均寿命是7-9年。因此我们看TCL中环这样规模的企业，应该放到更长的时间维度里，透视其成长轨迹，剖析其成功的经验。

营收

营收代表了公司服务于社会的能力，也就是业务的增长水平。从中环近十年三季度营收来看，2013、2014、2015年，刚经历了行业低谷期的中环，业绩缓慢增长，从2016年三季度开始，营收实现了大幅增长，增幅高达44.46%。

2021年第三季度创造了十年最大增幅达到141.84%，单季度营收破百亿达到114.45亿元。即便是在这样的高位，2022年中环仍然实现了高速增长，单季度营收高达181.74亿元。

归母净利润

归母净利润是一个企业运营能力的综合体现。十年数据表明，中环企业确实是此中高手。

十年净利润，只有2018年第三季度归母净利润下滑，这与当年“531新政”，整个光伏行业大滑坡不无关系。但是第二年中环归母净利润就实现98.6%的增幅。2021年单季度突破了10亿元，增幅高达316.08%。2022年第三季度归母净利润更是攀升至20.83亿元，创造了10年最好的收益，增幅高达66.8%。

负债率、总资产

光伏行业是个让人“血脉喷张”的行业，因为它长期处在风口，受到资本市场的青睐。许多企业疯狂扩产，用金融杠杆撬动行业，最终资不抵债，接着便是变卖资产，最后破产清算，这样的企业不在少数，而且也不乏行业龙头。

中环也在扩张，从2018年到2022年，其主营硅片产能扩大了5.6倍。

但是，中环的扩张是有节制的，是理性的，这点从企业的负债率可以体现。

从10年中环三季度的负债率来看，其最高的年份为2019年第三季度，负债率为61.32%，但整体而言稳定在50%左右。

风口之下的行业，用金融杠杆扩产，无疑有其积极作用，但要有承担风险的能力。这点体现在中环资产的变化之上。10年时间中环的总资产几乎增长了10倍，2022年三季度增幅更是高达39.92%，总资产达到了969.75亿元，千亿规模，指日可待。

现金流

中环抵御风险的能力还体现在造血能力上。最直接的数据就是经营现金流净额和筹资现金流净额。

从经营现金流净额来看，10年增长了17.29倍，2022年更是达到了惊人的42.42亿元。光伏行业动辄几十亿元的扩产项目，许多企业需要上市融资，而TCL中环通过经营带来的现金流就可以覆盖。

除此之外，中环在筹资能力方面的表现，也堪称出色。2022年筹资现金流净额达到57.89亿元，创十年以来前三季度新高。

技术领先+工业4.0，迎来黑灯工厂时代

TCL中环总经理沈浩平指出，光伏行业始终遵循两条曲线：一条是由工艺带来的技术变革的曲线；另一条则是制造方式变革曲线，由自动化替代手工作业，用科学管控替代传统管理模式。

这两条曲线在TCL中环实现深度融合。

技术方面，中环多年来持续加大研发投入，今年第三季度研发费用更是达到了23.32亿元，同比增长68.97%。

长期投入累计，中环技术优势迎来爆发期。一方面以210为代表的大尺寸硅片可以在硅片端降低长晶成本，摊薄电池、组件等下游全产业链环节单瓦非硅成本；另一方面通过细线化、薄片化工艺降低了硅料成本。在降本增效这方面，中环走在了行业前列。

据TCL中环三季度财报介绍，今年三季度中环在晶体环节，降低单位产品硅料消耗率，单炉月产能力再创新高；在晶片环节，硅片A品率大幅提升，同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平。

工业4.0方面，中环是光伏产业界最早的践行者。据TCL中环相关人士介绍，工业4.0之前，单人能操作四个机台，而目前人均操作设备最高可达384台，人机比例大幅提升，人均劳动生产率提高了3倍（相比传统工厂），人均年产值达到了1000万。

随着中环持续深化自动化、标准化、信息化、数字化、智慧化的生产模式，进一步实现工业4.0及智能制造升级，提升柔性制造能力，在不久的将来迎来自主协同、高效运转的“黑灯工厂”时代。

综上可见，中环十年，2022年三季报“破纪录”式增长，是技术积累的爆发期，是长期践行工业4.0收获季，更是多重因素叠加的必然结果！

来源：国际能源网/光伏头条