12月1日冲高回落，明显是资金对预期的落差开始理性，因为该有的限制还有，本来就是这样。这就好比美联储加息，本来加息75个基点是利空，却把预期打到100基点，然后再加息75个基点就变成了利好。

不过，只要预期反复在，未来只能是越来越好了，就看时间节点而已。市场也给出了要去的方向，就是复苏路线。

而且这个逻辑越来越清晰，12月份相关重磅会议，风向无非就是两方面。

第一个是，口罩的预期，这个直接影响的就是医药以及大消费方向，尤其是敏感程度大的消费。

第二个是，稳增长措施加码，除了地产预期会有进一步的措施外，像汽车等消费方面的促进措施预期也很强。

如果有风来，面就会比较广，但复苏方向就是重点。现在再对行情看空，是不理智的。

这种情况下市场机会非常多，就看能不能运用好景气度、确定性和估值三要素了。老张也会在张家圈持续给大家解读。

价格战

光伏方面，价格战依然悄悄展开。

近日，光伏硅片双寡头开启了轮番的降价。10月31日TCL中环首次下调硅片价格，打响了降价的第一枪。10月24日隆基股份跟随降价，其中P型M10155μm厚度（182/247mm）由7.54元/片下降至7.42元/片，降价幅度为1.6%。

而11月27日，TCL再度降价，其中150μm厚度P型210、182硅片分别下调0.43元/片和0.33元/片，终端报价为9.30元/片、7.05元/片。

硅片的价格战越演越烈，主要来自两方面。

一方面是硅片自身产能供应的放量。根据扩产数据显示，到今年年底，硅片的合计产能将超过400GW，远远超过今年光伏装机的预期需求量。即便是在11月装机增长下，单月的硅片产量高达40GW，也远高于市场需求。

而且随着明年硅片企业产能的加速市场，供大于求是必然。

另一方面是，上游多晶硅料的产能释放，带动价格下滑。

目前硅料产能开始加速释放，预计今年的产能将达到81万吨，如果算上少量的进口，按照90万吨的硅料来看，能满足近400GW的光伏装机，几乎和上面提到的光伏硅片一样。如果算上2023年的产能释放情况，将会有近150万吨的硅料，将对应600GW的装机需求，而全球需求也才不到300GW。

目前硅料价格也出现了持续的下滑，最新数据显示，多晶硅价格下滑降幅0.5%。尽管不多，但是也是信号。