今日外资持续流入，光伏设备板块也跟随大盘回暖，全天收涨1.06%，辅材及设备端市场关注度较高，领涨板块。消息面上，近期光伏产业链价格在经历了剧烈下跌的阶段后终于止跌企稳，下游企业排产情况好于预期，增加备货，反映对年后需求的乐观态度。

产业链价格逐渐企稳

去年11月底，在某厂商带领下，硅片率先降价，旋即带动各环节价格暴跌。年末需求转冷是一大因素，根本原因，是上游硅料产能逐渐释放，根本撑不起如此高的硅料价格。

多晶硅自去年11月出现下形趋势后，不到两个月的时间，致密料价格跌幅价格达到58%；硅片也不遑多让，从12月初7.10元/片的高点跌至1月9日的3.51元/片，累计跌幅达到50.56%。电池片同样于11月底开始出现下行趋势，并在12月下旬出现迅速下跌，截至1月12日报均价0.79元/瓦，累计跌幅达到41.48%。组件跌幅最温和，以单晶PERC组件单面182mm为例，自12月1日以来，累计跌幅为12.5%。

产业链价格似乎止住了连绵不绝的跌势。

从1月10日开始，随着下游组件、电池片等企业近期主动提升后期排产计划后，硅片端对年后市场预期乐观，叠加前期库存得到良好消化。截至元旦过后，市场库存已经降至6.5亿片左右，比12月中旬降幅约41%。

在龙头企业的带动下，硅片价格率先止跌上涨。而且涨价会随着下游接受度的提高逐渐传导，之后几天的价格走势里，电池片和组件端开始止跌。

就连硅料端，前期跌幅超出了部分硅料厂的预期，加上硅片企业主动提产，于是挺价惜售。据SMM，近期多晶硅成交价格又突然涨到160-170元/千克。

从长期来看，今年硅料、硅片供大于求的情况难以在短期内改变，价格最终会回到相对较低的位置。而下游电池片、组件端既受新技术导入影响，又受今年地面电站需求影响，能够在维持当前价格的基础上扩大成本价差，那么盈利修复的确定性就更强。也正由于这种预期，年初以来，组件端企业股价有着良好表现。

组件需求向好，明年地面电站成最大亮点

开工率的提升以及市场信心的恢复也释放了积极信号。尽管节前终端电站多个项目暂时进入停滞，但龙头企业们春节不放假，同时推迟了检修计划，正常生产，开工率普遍提升。SMM预计1月份组件国内产量将达到28GW左右，较原计划提升12%。

降价趋势明确后对于终端装机需求形成了直接利好，明年将是光伏电站大年，去年在高招标量的衬托下，装机数据显得十分惨淡，同时意味着大量装机任务会在今年完成。

2022年前三季度地面电站装机17.27GW，同比+88.75%，全年预计不超过40GW。而全年央企光伏组件招标量累计就达到154.1GW。

随着价格企稳，博弈阶段趋于尾声，终端观望情绪降温。开年以来，中国电建便开启了26GW规模之巨的组件招标，吸引了48家企业进行投标，盛况空前。作为风向标，中标份额和平均价格将反映组件议价能力。