光伏逆变器全球龙头阳光电源日前发布2022年业绩预告，预计归属上市公司股东的净利润为32亿-38亿元，同比增长102%-140%；扣除非经常性损益后的净利润为30亿-36亿元，创历史新高。

阳光电源2022年业绩的翻倍增长离不开主营光伏逆变器的大幅放量以及储能业务的兴起。

国家能源局最新统计数据显示，2022年国内光伏新增发电装机容量为87.41GW ，同比增长60.3%。其中，年底地面光伏项目迎抢装潮，四季度装机规模达35.59GW，环比增长超201%。

在此背景下，东吴证券预计，阳光电源2022年逆变器出货将超75GW，同比增长超66%；四季度出货量约为25GW，同比增长约63%，环比增长约30%。

与此同时，储能业务也有积极贡献力量。

阳光电源可提供储能变流器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备。目前该公司以大储（应用在新能源电站、电网等场景的大功率储能）业务为主。

2022年，中美两国大储均迎来快速发展。伍德麦肯兹数据显示，2022年上半年美国表前储能（可以分为电源侧储能与电网侧储能，属于电力工程投资项目）新增装机达5.01GWh，同比增长211.6%，业内预测全年或达到13GWh~15GWh。国内方面，有数据显示，2022年国内大储项目招标量保持高位，截至10月已超70GWh。

中银国际预计2022年阳光电源储能产品出货约7-8GWh，其中四季度出货约3.5-4.5GWh。公司也看好大储市场，预计2023年大储出货量约15GWh。

相比之下，公司的户储市场不尽如人意。

2022年12月，公司在接受机构调研时表示，将下调户储出货预期——户储系统2022年预期由8万-10万套调整为6万-7万套，2023年预期由40万-50万套调整为30万-40万套；户储逆变器2022年预期12万-15万台，2023年预期由80万-100万台调整为70万-90万台。

公司对此解释称，调整10%-20%属于正常调整，且户储在储能业务中占比小，2022年前三季度户储收入占储能收入约10%，户储出货量的微调对公司业绩影响不大。

展望2023年，阳光电源的业绩高增长势头能否持续？

硅料降价背景下年内光伏装机高增长几成共识，这对该公司的逆变器业务显然构成利好。再加上2023年逆变器供应整体偏紧，优质产品或处于供不应求的状态，阳光电源有望凭借在逆变器大功率产品上的优势，持续提升出货量，东吴证券预计其2023年逆变器出货可达120~140GW，同比增长七成。

被视为公司第二增长极的储能业务，也有望继续受益于全球储能市场的蓬勃发展。2023年全球储能装机预计将超100GWh，增幅翻倍。与此同时，伴随碳酸锂价格的下降，以及规模效应带来的费用率下降，该公司储能业务盈利情况也有望得到改善，2023年大储业务利润率仍有改善空间。

不过，随着海内外更多企业进入逆变器和储能业务领域，市场竞争势必加剧，阳光电源能否继续保持品牌溢价有待观察。此前该公司称，“品牌一直可以存在10%溢价”。