天风证券研究报告称,工商业分布式光伏主要采用“自发自用、余电上网”模式,所发电量优先供给工商业主消纳。该行看好2023年工商业分布式光伏装机放量,主要由于:①度电收入易涨难跌:中电联预计2023年全国电力供需总体紧平衡,部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。由于工商业分布式光伏“自发自用”部分电价与当地工商业用电价格挂钩,在电力供需偏紧背景下,该行判断工商业分布式光伏度电收入易涨难跌。②组件价格下跌推高工商业分布式光伏投资收益率:光伏上游进入降价通道,春节后硅料价格有所反弹,但该行认为不具持续性。该行测算在1100全年发电利用小时数、工商业主自用比例75%的假设下,当组件价格由2.0元/W下跌到1.5元/W时,工商业分布式光伏全投资IRR有望提升2.2pct。