2月17日晚间，明牌珠宝（SZ：002574）再度延期回复深交所下发的问询函。

问询函源自明牌珠宝百亿跨界光伏领域的一则投资合作公告。2月3日，明牌珠宝发布公告，公司与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会签订投资合作协议，拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩(一期210亩)，其中项目固定资产投资65亿元。

这一消息发布后，明牌珠宝的股价不断上扬。2月17日，明牌珠宝报收7.74元/股，总市值40.87亿元，股价来到了近四年来的高位。

值得注意的是，明牌珠宝2022年三季报的货币资金为11.07亿元，期末现金及现金等价物余额为7.55亿元。

与百亿投资悬殊巨大的资金实力引得深交所火速问询，要求明牌珠宝说明是否具备可行的资金来源以及投资将对公司资产负债率产生的影响。同时，深交所还要求明牌珠宝说明公司是否有相关资质、人才及技术储备，以及是否存在迎合热点，炒作股价的情形。

谁是建设方？

根据“柯桥经开区”微信公众号在1月11日发布的文章介绍，“光伏电池片超级工厂项目”还将同步规划组件工厂、布局分布式电站、储能运营公司及光伏研究院，项目全部建成投产后，年产值预计260亿元，利税总额35亿元以上，提供约3000人就业岗位。

“柯桥发布”公众号的文章亦对上述项目有所提及，但两篇文章均未对项目的具体投资建设方进行阐述，仅以“光伏电池片超级工厂项目”进行介绍。

从公众号文章中的图片来看，乙方签字疑似为“虞豪华”，虞豪华系明牌珠宝副董事长，浙江日月首饰集团有限公司董事。

市面上有消息显示，光伏项目的投资建设单位涉及浙江日月集团有限公司，对此，深交所要求公司说明报道中光伏项目的相关方是否与公司控股股东浙江日月首饰集团有限公司或公司子公司存在关联，如是，说明是否存在信息披露不及时的情形。

主业不振热衷跨界

在投资者互动平台，有投资者询问公司，跨界投资100亿进军光伏市场，是否为虚假宣传？明牌珠宝回应表示，后续是否正式投资实施该项目，还需履行内部相关审议程序后确定。

此外，公司在互动平台上回应称，公司控股股东日月集团对于光伏产业有着长期关注和深入研究，公司对于拟投资实施光伏电池项目，已经作了相关资源匹配及准备。

不过在日月集团现有对外投资、运作中未见有光伏相关的业务，仅有一家已经注销的公司疑似与光伏相关——吉林日月光伏科技有限公司，该公司成立于2008年，通过股权穿透，持股股东多为纺织类相关公司。

日月集团系浙江日月首饰集团有限公司，为上市公司的大股东之一，由明牌珠宝创始人虞阿五及其关联方持股。

明牌珠宝此前发布的业绩预告显示，公司2022年的归属净利润预计亏损0.95亿元-1.4亿元，较上年同期下降169.36% - 202.21%。明牌珠宝表示，主要原因为本年度公司对瑞丰银行股权投资拟计提长期股权投资减值准备，对公司业绩的影响金额约为-1.32亿元。

明牌珠宝2021年营收35.82亿元，同比增长42.73%；归属净利润1.37亿元，同比大涨153.27%；但其扣非净利润为负，原因在于对瑞丰银行的投资。

2015年，明牌珠宝子公司浙江明牌卡利罗饰品有限公司以3.09亿元收购瑞丰银行4.32%的股权。瑞丰银行于2021年6月上市，此后股价不断上涨，2021年7月，明牌珠宝曾发布大幅上调业绩预告，预计上半年盈利3.5亿元到4亿元，主要原因是对瑞丰银行投资按公允价值变动计入当期损益，影响金额3.43亿元。扣除这部分收益后，明牌珠宝的扣非净利润为-2676.95万元。

也许是在银行投资上尝到了甜头，2022年明牌珠宝加注瑞丰银行，子公司通过二级市场继续买入瑞丰银行股票。但瑞丰银行股价在2022年持续下探，相较于2021年高位时12.27元/股的价格，2022年年底的股价接近腰斩。从业绩预告看，明牌珠宝的利润受到较大影响。

近些年，明牌珠宝的三大主营业务黄金首饰、铂金首饰、镶嵌首饰一直未见大幅起色，2022年中期报，上述三大主营业务均出现营收下滑、毛利率下滑。

明牌珠宝此前还涉足房地产领域。

2015年，明牌珠宝投资7亿元收购苏州好屋公司25%的股权，成为其第一大股东。苏州好屋主营房地产经纪业务，当时明牌珠宝表示，通过此举实施“互联网+”战略，同时有助于公司全面建设“珠宝互联网+”平台。

然而结果不尽人意，2016-2018年度业绩承诺期内，苏州好屋实际盈利均大幅低于承诺盈利，并且自2019年起，苏州好屋业绩持续大幅下滑，2019-2021年，苏州好房累亏超4亿元。

奇怪的是，明牌珠宝仍未停止向房地产领域涉足。2022年4月，明牌珠宝拟使用不超过3亿元资金，设立全资子公司“上海知鲸多信息科技有限公司”（下简称“多鲸公司”），开展房地产销售经纪类业务。吊轨的是，多鲸公司还向苏州好房购买服务，向其支付平台信息服务费。

不过，明牌珠宝与苏州好房方面已经撕破了脸。去年11月，证监局曾对明牌珠宝及相关人士下发警示函，因苏州好屋存在跨期确认成本情形，导致明牌珠宝2017年至2021年财务报告披露不准确。之后不久，明牌珠宝发布公告，就与苏州好房相关的合同诈骗事宜，公安机关认为符合刑事立案标准，已收到公安机关的立案通知。