光伏产业链的瓶颈正从硅料向其他环节转移。

据中国有色金属工业协会硅业分会今日消息，目前硅片端已陷入阶段性短缺，而限制产出的主因便在于石英坩埚（与石英砂）：后者的阶段性供不应求很大程度上影响（硅片）专业化企业产能爬坡进度，也导致短期内部分企业无法满开。

除少数几家头部（硅片）企业，多数专业化企业反映石英坩埚限制了拉晶产出。这主要是因为，海外两家石英砂供应企业扩产进度不及预期，而坩埚内层又必须采用进口石英砂，国产石英砂替代的效果不理想，因此多数企业在产能爬坡过程中加大坩埚采购量。

此外，中泰证券日前也在报告中指出，从调研情况来看，高纯石英砂供应仍紧缺（尤其是内层砂）。目前国产内层砂价格或超10万/吨，进口砂散单价格或更高。硅片厂商对石英砂保供需求迫切，对价格仍有较高容忍度。预计石英砂仍存较大涨价空间，涨价品种或以中内层砂为主。

石英砂涨价幅度或超出预期

石英坩埚是单晶炉内装放高温硅熔液的器皿，作为硅片生产环节中的关键耗材，其质量对直拉单晶硅片影响重大。

由于在多次使用后，石英坩埚会出现微气泡并影响纯度，长期使用后同一砂锅后，必须更换，而砂锅也因此具备了稀缺的消耗品属性。民生证券预计，2022/2023年石英坩埚市场规模47亿元/113亿元，同比增长157%/138%。

进一步来说，光伏高纯石英砂作为制备石英坩埚的重要原材料，受到下游光伏扩产拉动显著。

在石英砂品种中，由于进口砂质量相对更加稳定可靠，坩埚厂商一般选择将其作为内层砂使用。而中信证券(21.030, 0.23, 1.11%)指出，高品质石英砂的质量将成为下游非硅成本差异的胜负手，对硅片企业次生成本及产品品质影响大。

不过，石英砂供应持续紧张或将逼迫硅片企业降低坩埚品质追求。国金证券预计，硅片企业或将妥协使用内层砂占比较低的低品质砂锅，以期维持开工率。但此举付出的代价是，降低单只坩埚使用时长，从而导致坩埚成本、拉晶电耗、单位折旧等非硅成本上升。

整体上看，招商证券指出，2023年石英供需紧张相对明确，涨价时间及幅度可能会超出预期。中泰证券也给出了类似预期，其预计2023年高纯石英砂将持续存在供需缺口，特别是Q1-Q3缺口更大（几乎没有新增产能），价格有望迎来“重估”窗口期。