硅料供不应求、价格飞涨，赚钱效应堪比“印钞机”。

4月24日晚，通威股份（600438.SH）发布2022年年报与2023年一季报。全年，通威股份营收净利双双创下历史新高，年度营收规模首次突破千亿，归母净利润超250亿元。

通威股份2022年派发大红包，计划现金分红近130亿元的同时，拟定增募资160亿元，主要用于扩产高纯晶硅的产能，这也是通威股份上市以来最大规模募资项目。

实际上通威股份并不缺钱，截止今年一季度末，公司货币现金达370.72亿元，大手笔分红的同时还要定增募资百亿的举动，令不少投资者不解。

4月25日，第一财经记者以投资者身份致电通威股份证券事务部，相关人士对记者表示，募资160亿元是因为公司各类产品投产建设确实需要钱，大手笔的分红是三年前就规划好的对股东回馈的方式。

今年一季度，通威股份的业绩继续高歌猛进，单季度归母净利润环比增速翻番。但这份成绩单未能提振资金情绪，4月25日，光伏板块持续寻底，隆基绿能（601012.SH）、通威股份、TCL中环（002129.SZ）等千亿光伏大厂股价普遍低迷。

截至收盘，通威股份报37.95元，收跌2.19%，年内跑输主要股指。

一季度营收净利再创新高，内资与外资看法不一

今年第一季度，光伏装机需求持续火热，通威股份实现营收、归母净利润分别为332.45亿元、86.01亿元，同比增幅分别为34.67%、65.59%。

环比来看，去年四季度，通威股份实现归母净利润39.96亿元，即今年一季度环比增速为115.24%，而由于去年同期业绩基数较高，一季度净利润同比增速有所放缓。

4月23日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。其中，1-3月光伏新增装机量33.66GW，同比增长154.81%；3月新增装机13.29GW，同比增长463%。一季度光伏新增投资522亿元，同比增长177.6%。截至3月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源。

光伏下游火热的装机需求推动产业链各环节产品需求增长，但外资与内资对产业预期看法不同。一季度，北向资金延续了对光伏板块减配的投资思路，大幅减持通威股份7736.85万股，持股数量下降至1.84亿股。此前，北向资金一季度分别减持了TCL中环、天合光能等多家头部光伏股。

公募与险资看好通威股份。傅鹏博管理的睿远成长价值连续三个季度加仓，一季度增持1645.32万股，华泰柏瑞光伏ETF增持了688.97万股，两只基金分别为通威股份第五、第六大流通股股东；社保基金110组合增持了146.25万股。另外，太平洋人寿新晋成为通威股份第九大流通股股东。

一体化布局，“内卷”组件大厂

财报显示，2022年，通威股份实现营业收入1424.23亿元，同比增幅达到119.69%；归母净利润257.26亿元，同比增长217.25%，年度营收、归母净利润双双创下历史新高。

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