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2024年04月08日 10时02分57秒

　　尽管在清明假期前，A股市场主要股指再次出现小幅反弹，但从多家机构最新预判看，4月后市市场扰动或有增加，面对波动性可能增大的市场，对投资者而言，部分积极信号确认后才是更佳的决策点。

　　从行业配置看，高股息红利策略继续受到机构关注和认可；顺周期资产中一季报有业绩支撑的出口和服务消费方向，以及周期板块龙头企业可能的估值修复机遇也值得把握。

　　影响后市投资大事件

　　3月全球制造业采购经理指数重回扩张区间

　　4月6日，中国物流与采购联合会公布3月份全球制造业采购经理指数，该指数为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月在50%以下运行的走势，重回扩张区间。一季度，全球制造业采购经理指数均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平，整体恢复态势要好于去年四季度。

　　央行设立科技创新和技术改造再贷款

　　中国人民银行4月7日消息，中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款的设立将有利于引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向处于初创期、成长期的科技型中小企业，以及重点领域的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造和设备更新项目提供信贷支持。

　　清明假期国内旅游出游1.19亿人次

　　文化和旅游部4月6日公布2024年清明节假期文化和旅游市场情况。假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。交通运输部消息，清明节假期预计全社会跨区域人员流动量75283.6万人次，日均25094.5万人次，比2023年同期日均增长56.1%。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：继续偏向红利策略

　　目前国内经济和全球流动性预期正在步入修正期，A股市场也正在从增量市逐步转变为存量市，随着经济数据、机构持仓数据和上市公司一季报的密集披露，市场扰动、分歧和博弈很可能会明显增加，等经济数据、政策应对和海外流动性三大信号确认后，才是更佳的决策点。配置上建议继续偏向红利策略，可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种。

　　申万宏源：继续强调4月高股息回归

　　4月景气趋势持续的方向稀缺，而分红比例提升密集催化，这有望强化高股息投资思潮，提升高股息的进攻性。继续强调4月高股息回归的判断，电力、煤炭等典型高股息资产重估后，高股息投资的范围还在进一步扩散，供给收缩的周期（有色和石油）股价已在趋势中，消费高股息的关注度正在提升（家电，食品乳品、服装家纺）。

　　中银证券：财报季关注盈利因子配置方向

　　进入4月，市场进入业绩窗口期及政策落地期。一季度对于政策的预期迎来兑现，财政及地产政策的边际发力有望带来总量层面内需的修复，此外需要重点关注设备更新、消费品以旧换新的政策细则落地进展，届时市场对于分子端的预期将会迎来重新计价，盈利因子仍为业绩窗口期主要配置方向。

　　万家基金：海外需求有望继续回暖

　　考虑到未来政府债有望加快发行，货币政策降准降息仍有空间，国内经济预期有望边际向好。目前全球库存周期有望开启补库存，叠加美联储下半年有望开启降息，海外需求有望继续回暖。当前A股整体估值依然处于较低区间，未来A股指数有望维持偏强震荡格局，行业配置主要关注三个方向，分别是资源股、中特估（高股息）、数字经济（TMT）。

　　金鹰基金：布局顺周期资产中有业绩支撑两大方向

　　虽然一季度GDP或能呈现亮眼增速，但后续经济修复的持续性仍有待观察；此外，外围流动性环境趋于平稳，美联储降息的方向或依然未变。行业配置上维持风格平衡，市场轮动过程中，布局顺周期资产中一季报有业绩支撑的出口和服务消费方向，高股息或仍可中期坚守、逢低布局，成长暂歇等待转机。

　　德邦基金：4月核心主线仍是制造业修复

　　从近期的经济数据表现看，利润、库存和产能（负债和产能利用率）均指向经济持续向好，利润累计同比持续修复后开始转正，库存底部波动由被动去库转向主动补库，负债端下行速度已经开始放缓；从结构上看，制造业持续修复，供应业存在下行压力，采矿业仍供需紧平衡；因此4月核心主线仍是制造业的修复，国内经济基本面的不断修复或推动优质的周期板块，包括有色、地产、机械板块的龙头企业存在估值修复。

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　　“今天，我代表‘娘家人’，欢迎你们回家！”4月5日下午，在浙江省云和县第二届乡贤代表会上，云和县委书记李忠伟真诚的问候，让来自海内外130多位云和乡贤倍感激动。

　　李忠伟表示，万千在外云和乡贤，就像广布于山川湖海间的万千细根，共同滋润着一棵茁壮的大树，这棵大树就是云和。多少年来，云和人始终自强不息、砥砺奋进，在云和这片土地上书写了一个又一个跨越时空的传奇故事，缔造了一个又一个的不凡奇迹。

　　“小县大城” 拔节生长

　　工业园区从无到有成为云和经济腾飞的核心平台；木玩产业从小到大，创造了“山区小木头，飞向全世界”的发展奇迹；新能源汽车动力电池等一批制造业大项目建成投产；温武吉铁路、长深高速赤石互通等重大项目前期加快推进……自2001年，在全国首创并实施“小县大城”发展战略以来，现代制造向新而行、生态旅游向绿而进、战略性新兴产业快速崛起，云和大地奏响了高质量跨越式发展的华彩乐章。

　　据介绍，云和“小县大城”发展战略成为山区县新型城镇化的典型范例。此外，云和扶贫改革试验、社会救助综合改革、乡村治理体系建设等改革经验相继影响全国。近年来，云和以政务服务增值化改革为牵引，系统集成“一站式”企业综合服务中心，大力推行“拿地即开工”等项目服务机制，不断激活优质营商环境“一池春水”。

　　云和县第二届乡贤代表会现场。人民网记者 张丽玮摄

　　作为丽水市首个国家级生态县，云和把生态作为云和发展的最大潜力和后发优势，全面拓宽“两山”转化通道。立足“一城一湖一梯田”独特优势，云和一体推进美丽生态、美丽城乡、美丽产业共建共享。特别是自2017年启动梯田创5A以来，云和一举创成全国首个梯田型5A级旅游景区。

　　此外，云和热切回应群众对美好生活的向往，着力推动六成的农民下山转移、八成的人口集中在县城居住、九成以上的学生和企业都集中在县城就读、发展，城镇化率达74.48%，高于全省、全国平均水平。

　　云和正拔节生长、向“新”而行，处处涌动着破茧成蝶的蓬勃生机与澎湃活力。

　　云和的每一次蜕变、每一步突破，离不开全县人民的辛勤耕耘、拼搏奋斗，更离不开广大乡贤的无私奉献、鼎力支持。自2019年首届乡贤大会举办以来，广大乡贤在助推家乡发展上展现出日益强大的力量，成为云和宝贵的财富。

　　有的积极响应回乡创业、回村任职号召，带动一批批项目回归、资金回归、人才回归；有的积极牵线搭桥，为云和这棵“梧桐树”引来“金凤凰”；有的充分发挥自身优势，全力宣传云和、推介云和、支持云和……广大乡贤用不同的方式反哺云和。

　　李忠伟说：“新时代新征程上的云和，比任何时候都渴求人才，比任何时候都需要你们。”

　　为进一步拓展招商渠道，充分调动社会各界参与招商引资工作的积极性，促进县域经济快速发展，云和出台的招商奖励办法十分“给力”：成功引入符合云和县产业导向的内资项目，在项目落地后，按其实际到位固定资产投资额进行超额累进奖励；成功引入符合云和县产业导向的外资项目，实际到位资金每100万美元奖励5万元人民币，不足100万美元部分，按同比例进行奖励；整体引进至云和县的国家高新技术企业将计算出的奖励金额乘以1.1系数进行奖励……

　　会上，乡贤踊跃发言、积极表态。浙江大学生物系统工程与食品科学学院副院长刘东红作《梨产业现状及云和雪梨加工的思考》报告。刘东红介绍，通过研究云和雪梨果酒发酵工艺，筛选适合雪梨的发酵菌株，目前已开发香气协调、酒体丰满的雪梨果酒。未来，还将全面解析云和雪梨的功效成分和作用机制，构建雪梨植物化学成分数据库，研发功效明确的润喉、化痰、调节肠道菌群等系列功能雪梨产品。

　　刘东红介绍未来云和雪梨产业发展方向。人民网记者 张丽玮摄

　　“能用自己所学和擅长之处帮助家乡的病人恢复健康，也让我体会到不同以往的成就感。”近年来，浙江省人民医院肝胆胰外科、微创外科医学博士魏芳强响应卫生系统的“双下沉”工作，回到家乡云和长期坐诊，为家乡的父老乡亲们提供门诊和手术服务。

　　“无论我走到哪里，我的心永远都属于这片土地。”魏芳强的这句话，或许也是海内外云和乡贤的共同心声。

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