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【央视新闻客户端】
2024年04月16日 09时24分10秒
柠萌影视发布未经审计的2023 年业绩公告： 2023 年，公司实现营收12.22 亿元，同比增长28.41%；归母净利润2.14 亿元，同比扭亏为盈，主要系22 年计提了上市开支0.55 亿元、可转换可赎回优先股的公平值变动7.89 亿元；经调整净利2.27 亿元，同比增长60.38%。
加速生产精品长剧。2023 年公司的长剧业务实现收入11.74 亿元，同比增长24.3%；毛利率为39.7%，比22 年提升0.3pp。报告期内，公司共播出3 部版权剧《爱情而已》、《问心》、《一念关山》，播放热度及口碑均处行业前列。公司持续落实降本增效、推进产能提升，滚动储备的长剧项目超1000 集，2024 年1 月已播出版权剧《你也有今天》，《半熟男女》、《子夜归》、《猎罪图鉴2》等正在制作中，电影《乔妍的心事》已杀青。23 年海外收入0.39 亿元，同比增长89%，截至目前泰版《三十而已》已杀青，泰版《猎罪图鉴》正在制作中。
构建海内外短剧制作体系，打造第二增长曲线。2023 年公司的短剧业务实现收入3223 万元，同比增长超12 倍；毛利率为25.2%，比22 年提升46pp，跑通盈利模式。报告期内，公司在抖音上线了8 部短剧，包括爆款短剧《二十九》、《流量背后》、《二十九》第二季；初步构建了海外短剧的制作与发行体系，截至公告日已上线2 部海外短剧。
盈利预测和投资建议。我们预计2024-2026 年，公司实现营业收入16.10/21.97/26.45 亿元，归母净利润2.95/4.07/5.00 亿元。公司加速生产精品长剧，拓展出海、短剧、内容营销等业务，打开第二增长曲线。
参考可比公司，给予柠萌影视2024 年12 倍的PE 估值，对应合理价值为10.81 港元/股，维持“买入”评级。
风险提示。剧集不确定性；业绩不及预期；短剧拖累利润；政策变化。
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