华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，近日，江苏锡华新能源科技股份有限公司（下称“锡华科技”）更新上市招股说明书，并更新了2024年度的财务资料。

其中，最让人关注的是，拟募集资金由最初的20.48亿元缩水到14.98亿元。

2023年5月，上交所受理锡华科技的IPO申请，此后经历两轮问询，并两度更新财务资料，目前在等待上会过程中。

锡华科技更新招股书的同日，风电齿轮箱巨头德力佳在科创板IPO被上交所受理。近年来，多家风电产业链上游零部件厂商提交IPO或成功上市，包括洛阳轴承、常友科技、永达股份、威力传动等公司。

取消“补充流动资金”，募资缩水5.5亿元

锡华科技成立于2001年，是一家大型高端装备专用部件制造商，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。

更新后招股书显示，公司募集资金下调主要是取消了“补充流动资金”项目。

2023年5月，锡华科技首次递交招股书，拟募资20.48亿元，分别用于风电核心装备产业化项目（一期）、研发中心建设项目和补充流动资金三个项目。

值得注意的是，在递交IPO申请补充流动资金前，锡华科技曾突击分红，其2022年分红方案为3.5亿元，而2019年和2020年，分红方案仅为80万元和281.8万元，2021年甚至未分红。

截至2022年末，锡华科技的账上还有约1.62亿元的货币资金。

大手笔分红后，锡华科技又通过IPO补充流动资金，因此引来上交所的问询时，要求锡华科技说明补充流动资金规模的测算依据及合理性。

锡华科技回复称，公司现金分红具有合理性，且为满足公司业务发展需求，实际控制人分红后资金较大比例进一步增资投入公司，本次募集补流资金系满足公司未来业务发展所需；公司现有货币资金余额无法完全满足未来业务发展需求，本次补充流动资金规模测算依据充分，具有合理性。

然而，在问询结束后，锡华科技分别在2023年11月和2024年11月两度下调“补充流动资金”项目的募资金额，先由募集5.5亿元减至2亿元，之后又彻底取消了该项目的募资。

除取消“补充流动资金”项目外，其余两个项目的募资额度不变。

风电核心装备产业化项目（一期）是募资的重点投入对象，本次拟募集的14.98亿元中，有14.36亿元将投入该项目的建设，建设期预计为2年。

该项目达产后，可实现年新增15万吨风电零部件的机械加工能力，同时预计每年新增折旧摊销费用约为1.09亿元。

截至2024年6月30日，锡华科技还有约6亿元左右的在建工程，包括年产3000台齿轮变速箱零部件项目、齿轮变速箱扩产项目、大兆瓦数风力发电核心关键零部件铸造生产线改造项目、零星工程设备。

业绩出现明显“增收不增利”

近几年来，风电行业陷入低价“内卷”的局面，产业链上下游公司均受到行业周期影响，2024年15家风电上市公司公布的业绩预告中，仅有1家企业实现扭亏为盈，其余14家均面临亏损或净利润下滑的困境。

锡华科技也不例外。风电齿轮箱专用部件是锡华科技营收占比最重的业务，2020—2023年，其营收占比分别为83.67%、78.63%、83.43%和84.85%。

近五年来，锡华科技业绩增长相对稳定，不过2021年“抢装潮”后，公司也明显出现增收不增利的现象。

2020—2023年，锡华科技营收分别为7.08亿元、8.78亿元、9.42亿元和9.08亿元，同期净利润分别为1.8亿元、2.16亿元、1.84亿元和1.77亿元。

锡华科技预计2024年度营收9.69—10亿元，净利润为1.48—1.63亿元。

锡华科技拥有稳定的客户群体，并受到行业巨头青睐，是南高齿、弗兰德、采埃孚等全球排名前三的风电齿轮箱制造商大型专用部件、全球大型注塑机龙头海天塑机厚大专用部件的长期主力供应伙伴。

不过，锡华科技存在单一客户依赖现象，近五年来，其前五大客户贡献的收入，占总收入比例均在97%以上，2024年上半年，来自南高齿集团一家客户的收入占主营业务比例达到59.3%。

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