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证券时报记者 刘俊伶

近年来，我国可再生能源装机容量持续提升，为能源的绿色转型打下了坚实基础。

6月5日，国家能源局副局长宋宏坤在新闻发布会上表示，截至今年4月底，我国可再生能源发电装机达到了20.17亿千瓦，同比增长58%；风电光伏合计装机达到15.3亿千瓦，历史性超过了火电装机。2024年中国可再生能源的新增装机3.73亿千瓦，约占电力新增总装机的86%；可再生能源新增装机已经连续两年突破了3亿千瓦，在全球新增装机的占比超过了50%。

数据显示，我国风电光伏装机容量于今年2月即完成对火电的超越。截至2025年2月底，我国风电光伏合计装机量达到14.56亿千瓦，超过火电的14.48亿千瓦。回溯历史发现，在“十三五”末的2020年，我国风电光伏合计装机容量仅为5.35亿千瓦，不到火电（当时为12.45亿千瓦）的一半，在“十四五”期间累计增幅超过186%。

按累计装机容量同比增速来看，自2021年起，我国风电、光伏发电装机容量持续保持在两位数增长，其中光伏装机容量自2023年7月开始同比增速均在40%以上，风电装机容量自2023年9月起亦保持在15%以上。

除装机容量外，风电光伏的发电量同样稳步提升。国家能源局数据显示，今年一季度，风电光伏合计发电量达到5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比达到22.5%，较去年同期提高4.3个百分点。今年一季度，风电光伏合计发电量较去年同期增加1110亿千瓦时，大幅超出同期全社会用电增量（582亿千瓦时）。 

我国可再生能源在装机容量、发电量、绿电绿证等方面取得持续进展，行业已进入市场化转型新阶段。今年年初，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动风电、光伏等新能源上网电量全部进入电力市场。

申万宏源证券认为，新规之下，项目收入由原来固定价格的保障性收入转向市场竞争性收入，多退少补的差价结算方式稳住收益下限，保障当前入市比例已较高的新能源运营商盈利能力。

我国绿电绿证交易活跃度亦大幅上升。2025年4月，国家能源局核发绿证2.16亿个，环比增长23.94%，涉及可再生能源发电项目10.43万个。日前，全球绿色电力消费倡议（RE100）宣布全面认可中国绿证，标志着我国在可再生能源市场取得重大突破。

据证券时报·数据宝统计，A股中风能光伏相关个股共有121只，5月以来普遍上涨，平均涨幅达到4.36%，*ST金刚涨幅居首，达到70.5%，通灵股份、京运通、江苏新能紧随其后，分别达到36.88%、29.41%、23.48%。

从估值来看，部分风能光伏相关个股估值处于相对低位，剔除负值后，75股滚动市盈率中位数为26.96倍，其中8股不足15倍，捷佳伟创、奥特维、阳光电源最低，分别为6.23倍、9.79倍、9.96倍，均为光伏设备板块个股。

从业绩上来看，上述121只个股中，36股今年一季报归母净利润同比增长，3股扭亏为盈，17股减亏，报喜比例约为46.28%。今年一季度风电相关细分领域表现较好，40股中有18股归母净利润同比增长，还有2股扭亏、2股减亏，报喜比例过半。广大特材、双一科技、大金重工等5只风电设备股归母净利润同比增幅在100%以上。

广大特材一季报显示，公司实现归母净利润0.74亿元，同比增长1488.76%，创下上市以来同期最好成绩。公司在业绩说明会上表示，一季报业绩增长主要由于行业需求整体向好、公司内部产品结构调整成效显著、募投项目扭亏为盈三个方面的原因。

2023年以来，随着行业产能集中爆发，产业链价格进入回调周期，风电光伏企业利润出现下滑，部分光伏设备企业出现了一定的亏损。多家机构认为，进入2025年，行业通过自律已实现库存良性周转，有望迎来盈利修复。根据5家及以上机构一致预测，上述121股中，有48股机构预测2025年净利润有望实现增长或扭亏，其中晶科能源、海力风电、新强联预测增幅居前，分别为999.15%、992.78%、627.47%。