截至2025年6月6日收盘，福田汽车（600166）报收于2.63元，较上周的2.78元下跌5.4%。本周，福田汽车6月3日盘中最高价报2.77元。6月6日盘中最低价报2.62元。福田汽车当前最新总市值208.23亿元，在商用车板块市值排名5/13，在两市A股市值排名749/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年公司核心业务在重卡、新能源、国际化
• 公司公告汇总：5月份中重型货车销量同比增长28.66%

2025年公司核心业务在重卡、新能源、国际化。重卡方面2025年重卡等新平台产品上市销售，能耗、轻量化等核心特性大幅优化，支持公司重卡整车产品竞争力跃升；同时积极推动网络渠道数量、覆盖度快速提升，形成全价值环节作业能力，全方位覆盖用户场景，为客户创造价值。

新能源方面2025年卡文新平台产品将陆续投放市场，后续将围绕轻型、重型全品类商用车的储能生态、三电生态、商业模式等方面做全新布局，在厂端做好能力建设，同时拉动分销体系快速向新能源业务转型。

国际化方面2025年以重卡、皮卡等重点产品为基础，在中高端、经济型等区域做全面推广，并将在人员队伍扩充、渠道开发培育、属地产业投资方面做进一步安排。

根据中汽协数据，1-4月公司重卡销量近4.4万辆，同比增长约66%，市占率约12.3%，同比增长近5个百分点；新能源销量约3.4万辆，同比增速超180%，市占率超13%，同比增长近5.5个百分点；海外销量约5.4万辆，同比增长近10%，市占率约16.5%，同比基本持平。

根据中汽协数据，2025年1-4月重卡市场销量约35.3万辆，同比基本持平。综合考虑当前宏观经济环境、重卡市场行业形势，预计2025年市场销量呈温和复苏态势。综合考虑国四车辆置换、全球经济环境逐渐恢复及一带一路等国际战略布局加快等因素影响，预计重卡行业销量在90万辆左右，乐观预计重卡行业有望恢复至100万辆，其中新能源及海外有望获得结构性增长。

1-4月的销量增长主要受产品换代升级、销售渠道能力提升、新能源业务大幅突破等因素支撑，上述业务驱动因素在5-12月仍将支持公司重卡业务趋势向好。首先在产品层面，全新平台银河重卡、全新星辉系列产品车型数量持续拓展，在下半年基本实现各细分场景工况、各能源技术路线有效覆盖，公司重卡产品竞争力仍在快速跃升窗口期。二是业务均衡性改善，公司在牵引车等传统优势业务上今年将持续巩固提升，在工程车、专用车等前期相对弱势业务方面今年通过加强市场及客户开发，已取得较好增长势头，预计下半年持续改善，在区域均衡性方面，当前已针对前期市场份额较弱的西南西北区域从多维度设计市场突破举措，预计下半年为公司重卡业务持续贡献销售增量。三是生态价值链业务不断做大做强，当前公司在二手车、补能、金融、租赁、后市场配件等价值环节均已布局规划，能够在“买车、用车、修车、换车”全环节满足客户需求，有效消除客户痛点，未来将通过生态价值环优势，促进销量规模增长。

公司公告汇总

北汽福田汽车股份有限公司发布2025年5月份各产品产销数据快报。数据显示，5月份商用车方面，中重型货车（含福戴）销量为12274辆，同比增长28.66%，产量11269辆，同比增长26.13%；轻型货车销量32810辆，同比下降5.7%，产量33158辆，同比增长15.99%。客车方面，大型客车销量189辆，同比下降20.28%，产量131辆，同比下降11.97%；中型客车销量364辆，同比下降25.28%，产量60辆，同比下降7.66%；轻型客车销量3317辆，同比下降26.5%，产量4155辆，同比下降17.09%。乘用车销量650辆，同比增长171.02%，产量665辆，同比增长198.53%。新能源汽车销量8097辆，同比增长167.66%，产量8767辆，同比增长170.2%。发动机产品（含福康）销量20483台，同比下降0.82%，产量19465台，同比下降6.37%。此外，福戴重型货车5月销量8335辆，1-5月累计销量40057辆，累计同比增长51.52%；福康发动机5月销量14782台，1-5月累计销量76758台，累计同比增长6.43%。北汽福田汽车股份有限公司董事会确保公告内容真实、准确和完整。

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