KKR出手17亿收购澳洲矿区电力霸主！背后竟藏锂矿与金矿双线布局
全球私募巨头KKR赢得了对Zenith Energy的收购竞标，这家公司专为矿业公司建设偏远地区电站。KKR击败了来自瑞典的EQT Partners以及CVC Capital Partners支持的DIF基金。
Zenith为Liontown Resources位于Kathleen Valley的锂矿项目建设了混合能源电站。
据《澳洲金融评论》的Street Talk专栏披露，KKR已与Zenith签署收购协议，Zenith的估值指引基于每年2.7亿澳元的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）。
据了解，KKR的出价是已签合同收入的12倍，相比之下，ASX上市能源公司APA Group两年前收购Alinta Energy类似资产时支付的是14倍倍数，而可再生能源开发商如Tilt Renewables曾高达28倍估值。
消息人士称，最终成交价格对应Zenith的企业价值约17亿澳元，其中包含未来12个月内待交付合同所需的资本支出。
该交易由RBC资本市场的Antony Steinberg和Robert Mete，以及Azure Capital的Richie Baston负责牵头。他们在本周二收到了所有的最终报价。
值得注意的是，消息人士称KKR是唯一提出收购100%股权的竞标方，其余竞标方仅提出收购50%至70%的股份。
此次出售的法律顾问为Allens律所的Noah Obradovic。Zenith目前由Pacific Equity Partners（PEP）主导持有，其核心操盘人为Andrew Charlier，他为PEP的Secure Assets基金带来了丰厚的回报。此外，加拿大养老金机构OPTrust（澳洲负责人为Stan Kolenc）及Foresight Australia（代表人Andrew Pickering）亦是股东。
四年持有期
Zenith的控股方于2023年9月启动出售与再融资流程。四年前，PEP、OPTrust和Foresight将其从澳交所私有化，最初计划出售一半股权以引入资本合作伙伴。
如今，KKR的Andrew Jennings将掌管Zenith——这家公司与Pacific Energy类似，后者是他在前东家QIC任职期间主导收购的另一家远程供电企业。Pacific Energy去年也完成了16亿澳元的再融资及3.7亿澳元增资。
消息人士称，KKR之所以青睐Zenith，是因为其高利润率、可预测的稳定收益以及与生命周期长的矿场（尤其是金矿）所签的长期供电合约，后者价格波动性远小于其他大宗商品。其业务主要分布于西澳与北领地。
另一个优势是，Zenith的合同剩余年限更长，客户及地域分布也更为多元化，远胜APA当年从Alinta手中收购的电力资产。
KKR的加入也将为Zenith扩张计划提供资本支持。该公司目前在14个站点拥有总计661兆瓦的签约电力容量。