港股异动 | 电力股集体走低机构称下半年电价利空因素依然较多火电公司盈利呈分化状态_能源资讯

港股异动 | 电力股集体走低机构称下半年电价利空因素依然较多火电公司盈利呈分化状态

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2025-06-27 15:33:14

智通财经获悉，电力股集体走低，截至发稿，大唐发电(00991)跌6.16%，报1.98港元；华电国际(01071)跌5.12%，报4.08港元；华能国际(00902)跌4.19%，报5.03港元；华润电力(00836)跌2.38%，报18.88港元。

国泰君安期货发布研报称，下半年电价利空因素依然较多。从供给侧看，若按近五年各类机组的平均利用小时测算，全年总发电量预计将达11.6万亿千瓦时，同比增速11.2%。从需求侧看，全年用电量预计为10.4万亿千瓦时，同比增速回落至5.9%。由此推算，全年发用比仅为89.6%，不仅低于历史平均水平，亦与常规线损率区间不匹配，发电设备整体利用率或低于往年均值，电力市场供需趋于宽松。

招商证券指出，今年以来煤炭价格呈现出明显的下行趋势。25年北方地区电价降幅较低，在煤价大幅下行时，北方区域电厂盈利能力改善明显。而机组主要分布在广东、浙江、江苏等省份的公司量价压力相对较大。此外，由于当前现货煤价与长协价倒挂，煤炭长协比例相对较低的企业，业绩改善弹性大，预计全年火电公司盈利依然呈现分化状态。下半年进入26年中长期电价签约阶段，预计广东广西等地区电价降幅相对可控，其他地区预计降幅空间较大。

来源：智通财经网

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