蜂巢能源:2026年扭亏为盈
创始人
2025-07-11 15:02:14

“我们预计在2026年实现扭亏为盈,2025年蜂巢能源的营业收入有望较2023年增长高达160%。”

蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在蜂巢能源2025全球合作伙伴峰会上这样说道。

7月10日,蜂巢能源2025全球合作伙伴峰会在江苏南京举办,蜂巢能源发布了新的战略调整,以及产品技术路线等。

在杨红新看来,蜂巢能源一直不盈利的主要原因在于成本太高,一是制造成本高昂,新产线数量过多,频繁停产复工;二是闲置产线导致产能利用率低下。新一代产线整体设计成本下降了14%,叠加设计成本降低和制费降低,闲置产能折旧降低,这是明年能够实现盈利的主要原因。

产品方面,蜂巢能源进行差异化竞争,发力三元和增混。杨红新表示,这两块业务利润比较高,也会带来更多营收。

杨红新预测,2025年,蜂巢能源交付量将超47GWh, 营收超240亿元,国内装机量市场占比有望超过3.6%。

01

创新:短刀、堡垒电池和储能全面落地

在峰会上,杨红新首先回顾了蜂巢能源之前产品和技术的落地情况,以及今年的整体预测。

对于蜂巢能源的核心产品,杨红新介绍说,短刀电池年底交付量将超100万套。截至今年6月份,蜂巢能源短刀产品交付量达到60万套,今年下半年交付超过40万套。

蜂巢能源推出的短刀电池新品类已经成为卷绕方形、4680大圆柱电池,以及软包电池四大品类当中增速最快的产品。

目前蜂巢能源的短刀明星产品达到6种,搭载在纯电、增混和商用车各个领域,其中纯电的短刀快充电池,今年全年预计交付超29万套。

增混电池方面,蜂巢能源已经100%全部升级成了快充,今年将量产全球容量最大80度电的PHEV电池。目前看增程电池全年交付量将达到27万辆。

针对商用车和乘用车,蜂巢能源推出了574度电的大容量重卡电池,适用于重卡及工程机械。

年初发布的越野电池堡垒电池,蜂巢能源出货量已经超过28万台,量产的59度电超大电量越野电池。底部球击强度是国标6倍。

储能方面,蜂巢能源今年获得了4Gwh的订单,会有两款大刀电池正式量产,50%以上的订单都是出口,销售地区包括欧洲、中东和亚太地区。

海外市场方面,蜂巢能源的泰国工厂在6月底迎来了第1万台电池包的下线。杨红新透露,目前泰国公司是盈利状态。

海外市场,蜂巢能源预计2025年出货量增长将高达94%,预计全年占蜂巢能源总出量将达到26%,

杨红新透露,2025年,蜂巢能源动力领域新搭载车型将超过25款,新项目开拓将超过45个,动力电池的出货量将达到42.8GWh,同比增长78%。月度出货量上半年维持在3GWh左右,9月份将突破4GWh,11月单月将超过5 GWh。

储能方面,蜂巢能源也将实现71%的增长,今年预计出货4.73 GWh。

针对亏损情况,蜂巢能源也进行了一系列改革和优化。杨红新透露,蜂巢能源的报废率同比下降了28%,一次良率超过了90%。蜂巢能源的呆滞库存,2024年降低了62%,2025年预计继续下降34%。

此外,2025年,蜂巢能源的订单精准率从70%左右提升到了90%。另外我们的制造成本同比下降了48%,综合良率超过96%,目前已经达成行业平均水平。

杨红新表示,蜂巢能源从2020年量产到现在不到5年的时间,出货量增长了25倍,收入增长了4倍,增长速度位于行业第一。

02

新领蜂2030战略:聚焦动力、深耕储能

今年中国新能源汽车的增速其实出现了明显的回落,经济增速放缓,出口遭遇贸易壁垒;海外方面,欧美市场上,放缓电动化节奏;美国取消IRA补贴,欧盟延缓碳排放考核;车企方面,奔驰、奥迪,福特、通用等车企减少电动车投资。

基于目前国内和国际形势,蜂巢能源调整了发展战略。

杨红新将新的领蜂2030战略精炼为:聚焦动力领域(占比85%的收入),深耕储能市场,并开拓新兴领域。同时,以海外市场为拓展之翼,三元与铁锂电池并行发展,纯电动与增程式混动并进。

整体而言,业务布局上,动力领域作为基本盘,保持稳定且高速增长;储能业务则致力于追求高质量发展。产能提升方面,计划推出60ppm超级产线,力求制造成本降低50%。市场方面,国内深耕国内客户,做好服务和质量,海外扩大现有客户供货拓展海外客户,成本每年下降5%~10%。海外市场方面,将进一步拓展客户。

技术路线上,坚定三元和铁锂并行发展。杨红新介绍说,高端客户对三元电池仍然有刚性需求,尤其增程和插混,他认为如果做到50度电以上,就有必要上三元电池。

杨红新认为,这些增程插混车型由于有排气管、发动机,因此电池包必须很窄,同时又不能把电池做得太高,因为这种车大部分是城市用车,所以三元是这部分市场的刚性需求。目前这部分市场的增速目前在国内众多领域里是排名第一。

三元的门槛高,竞品少。杨红新列举数据表示,目前中国前十的动力电池公司,做三元超过30%的只有3家,宁德时代30%、中创新航31%,蜂巢能源34%,相比而言,铁锂电池竞争非常激烈。

从市场增速上看,全球市场三元锂电池到2030年的增速都不比铁锂低,也会高达22%。杨红新预测,蜂巢能源未来三年三元电池的出货量将超过30GWh,铁锂的出货量将达到100GWh。

增混和纯电同步发展。杨红新坦言,纯电是当前的短板,而蜂巢能源一直擅长增混,这与战略选择直接相关。然而,今年以来情况发生了显著变化,上半年中国市场纯电增速远高于混动。针对蜂巢能源自身来说,增混未来五年的复合增速大概是26%,纯电复合增速大概是28%。蜂巢能源的基本策略是纯电全部是短刀;增混以 VDA 为主,短刀做补充。

HEV方面,蜂巢能源选择软包半固态,目前有两个客户,储备了超过10款车型。半固态方面,蜂巢能源开发了热复合转印固态电解质的半固态,成本没有增加,生产线也不需要改动,但是热失控温度得到了大幅的提升,可以做到整车没有热蔓延。目前,蜂巢能源已准备2.3GWh的量产线。

新兴领域方面,主要是eVOLT和人形机器人。按照这个全球第三方咨询机构的预测,到2030年这两大市场锂电池的需求量将达到90GWh左右,到2035年将超过374GWh。

与汽车和储能领域不同,蜂巢能源以固态电池布局新兴领域。目前蜂巢能源已经获得了央企的这个eVOLT低空飞行的定点,今年将交样。

针对固态电池发展,蜂巢能源分成半固态和全固态,今年将量产第一代的半固态能量密度是可以做到300Wh/kg的软包电池;第二代半固态能量密度将达到360Wh/kg、78Ah,用于低空飞行器。全固态电池方面,第一代产品的能量密度是400Wh/kg,容量是68Ah,主要应用场景在低空飞行和汽车领域。

在采访中,杨红新也坦言,在车用领域半固态会是相对小众的市场。

03

技术和产品战略:三元铁锂并行,“4+1”品牌场景全覆盖

产品领域,蜂巢能源的策略是,聚焦动力 EV、PHEV、HEV 全领域协同发展;做精做优储能,利用叠片技术,走差异化路线。在新兴领域,蜂巢能源以低空飞行器和人形机器人为主,结合现有产线和叠片技术,实现技术和制造的领先。

基于场景打造产品品牌。截至目前,蜂巢能源已推出五大产品品牌,全面覆盖各类应用场景。

动力领域,蜂巢能源针对中国市场的堡垒电池,主打高可靠、高安全;针对纯电领域,我们推出了风行短刀电池,主打超充技术与长寿命特性。针对超高电量需求的高端车型,推出了龙鳞甲电池,主打高能量密度和极致安全;针对商用车市场,推出了远路电池,主打快充和超长寿命;针对储能市场,推出了大刀储能电池,充分发挥短刀叠片的优势,走差异化的竞争路线;在低空+人形机器人新兴领域,推出固态电池,包括全固态和半固态,主打高能量密度、高安全和高功率。

今年,蜂巢能源完成了堡垒电池2.0的开发,电芯和系统做了全面的升级,宽温域使用条件下进一步提升了续航以及能量密度,达到了250Wh/kg,提升了大约10%;功率性能提升了20%,做到了6C 的充电倍率,30%~80%的充电时间缩短到了8分钟。该产品今年10月份会实现量产,它具备80度电的最大电量,纯电的续航会超过400公里。电池包的能量密度达到了188Wh/kg。

第二款方形短刀电池,以快充技术和长寿命为亮点。目前,其峰值充电能力已达12C,电芯能量密度达182Wh/kg。该电池包在末端充电性能上实现了25%以上的时间缩减。

长寿命短刀标箱单包电量100.16kWh,具备6C等效充电倍率,并提供8年/120万公里质保寿命。

第三款龙鳞甲电池采用高集成“三明治”结构,上下壳体与电芯粘接,Z向释放5~8mm,体积利用率提升2%~4%。

第四款HEV电池,新品单体能量密度达到360Wh/kg,配合大容量电池包,续航突破1000km。

储能电池方面,蜂巢能源行业首创双层冷却、短刀CTR设计和“火-电”分离,引领电池向大。双面冷却使电池循环寿命提升10%,安全性提升20%,对比卷绕零部件降低了36%,直材成本降低10%。

目前,蜂巢能源储能产品已进入欧洲、中东、亚太等多个国家和地区的市场,累计项目已超200+个,遍及30余个国家,预计2025年全年累计销售可达5GWh,2026年达到8GWh。

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