原创 小心了：新能源车市将于下月进入清算时刻
上半年新能源销量暴涨50%，却没人敢说“赚钱了”。宏观数据一片繁荣，微观个体却寸步难行。新能源车企集体陷入“卖得越多亏得越多”的怪圈，行业已站上供给侧改革的分水岭。
利润率只有3%，近九成车企在亏损。丰田的三分之一不到，华为不造整车都嫌“利薄伤身”。真正赚钱的，只有比亚迪、理想、赛力斯。其余皆为陪跑者，活着都成问题。
这不是周期低谷，这是结构性出清的前奏。价格战带来的销量幻觉正在耗尽现金流，库存、债务、渠道压力同时爆发。政策的窗口期结束，下一阶段是生死考验。
国家不会再鼓励“全民造车”，而是推动“集中资源扶优汰劣”。2025年下半年，新能源车市将正式进入“供给侧改革2.0”。这一次，目标是提升集中度，不是维稳。
小车企的命运已经注定。没有技术、没有规模、没有品牌沉淀，融资断裂是必然结果。哪吒会是第一个退市的大型新势力。从营收到话题，从品牌到产品，全线塌缩。
但并非所有非头部企业都难逃命运。零跑就是例外。2024年开始，其切入B端市场，通过成本优势逆势突围，2025年初完成智能架构全栈自研，成为唯一非亏损的腰部新势力。
行业趋势很明确：凡是站不上智能平台的企业，都将在华为、小米的技术封锁下被边缘化。不是“智能化缓慢”，而是根本没能力接入。零跑押对了方向，哪吒连入场券都没有。
中大型企业的生存将更稳固。比亚迪在统治，华为在追击，吉利与长安在稳步蚕食，奇瑞在多线出击，小米凭生态位入局。这五家就是新能源下一阶段的基本盘。
自主品牌将全面替代合资品牌。上汽大众、广汽本田、东风日产，已失去技术话语权与本地化优势。在智能化、电动化双重落后下，终端渠道也将被重构。
下一阶段，工信部或将提高准入门槛，重新清查产能结构，收紧低效工厂生存空间。政策将从“鼓励建厂”转为“引导退出”。过去三年的投资热，将变成退出潮。
对投资者而言，风险和机会并存。大部分新能源车企估值将面临“杀估值、杀预期、杀体量”的三重修正。但头部企业的整合红利，将带来新一轮上涨逻辑。
谁是龙头，不再取决于营销，也不取决于融资额，而是“有没有整合别人”的能力。“吞并者”将成为唯一的机会，“被并者”则注定被市场遗忘。
政策不会再讲故事，只看现金流、成本控制和用户基盘。说得更直白一点，国家不再帮你造梦，只帮你打扫战场，留下有价值的赢家。
新能源车市，不再是创业乐园，而是战场残棋。留给中小车企的时间不多了，留给投机者的窗口也将关闭。清算时刻，正在到来。