先说结论，雅下概念除了民爆和盾构机之外，GL输电系统是第三大受益方向，也是场外兄弟还能喝汤的选择之一，牛哥会用一分钟时间告诉你各个方向的弹性高度以及新分支的具体逻辑总包方向电建能建弹性空间不大，只有10%~20%考虑当下情绪，可能去到30%~50%。民爆方向明确，受益弹性较优，西部仅有的两家民爆持牌企业高征保利产能利用率从84%至高峰期需满产加外部调入，但是已经被运作很久，特别是高征从4月9日至今已经趋势翻倍，也不可能买得到。水泥方向相对过剩，西部水泥产能上限1,500万吨，项目年需求250万吨，占现有产能17%，林芝到墨脱无铁路运输成本占价格40%，对实际业绩影响不大，唯一预期差方向是减水剂的苏博，但已经被包场了。盾构机方向新分支，弹性中等铁件等考虑上尾的逆天高度，后排二哥三哥可能有3~5个板，相对新的分支没有被炒作过，只是持股者的盛宴。Giii输电方向需要2000公里，全国实际年产能只有200公里需要扩产，而且存在电价中枢抬升逻辑，雅砻江项目总投资规模大，外送距离远，若外送至长三角和珠三角等地，投产后需更高电价，满足投资回报需求，有望系统性抬升电力体系价格中枢水电是清洁能源重要组成部分，与风光发电持续发展，火电转型趋势，火电发电量将逐渐走低，职能转向发电加调节。电改推动下，火电从以煤炭驱动转向电改驱动，如甘肃容量电价政策，使火电商业模式从单纯发电变为发电加大储，生意模式从保电量转向运营电价，火电利润持续修复，经过牛哥大量资料查阅，有三大逻辑支撑，GL输电方向走强。一产能需求逻辑，电力线路铺设产能缺口是10倍级，雅江需2000公里，Gil±500千伏等级，而国内符合条件的有安靠、平、高、西电三家，具备量产能力合计产能200公里，每年，扩产周期需两年以上，供需矛盾尖锐。二高原技术逻辑，高原GAO需耐低温-50摄氏度及抗紫外线涂层符合条件的公司只有三家。三政策落地加速，藏电外送规划要求2026年前投运首批 gif通道2025年q4将启动招标，预估单公里价值量1,200万，市场空间240亿元。嗯嗯