邓正红软实力表示，因美元走强且投资者对美国在下周截止期限前与主要贸易伙伴达成协议的信心减弱，市场预期委内瑞拉原油出口将因美国放松制裁而增加，供需两端施压石油软实力，周五（7月25日）国际油价走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油9月期货结算价每桶跌0. 87美元至65.16美元，跌幅1.32%；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货结算价每桶跌0. 74美元至68.44美元，跌幅1.07%。尽管欧洲外交官态度乐观，但特朗普表示，美国与欧洲达成贸易协议的几率为“五五开”。

美国总统特朗普25日对媒体表示，将在未来几天向贸易伙伴发送近200封信件，告知其向美国出口商品所适用的税率。信件发出后，协议就达成了，这基本上是一项合同。特朗普还暗示，将尽可能采用最少的关税税率，并不想因此伤害相关国家。另一个利空因素是特朗普暗示没有计划解雇美联储主席鲍威尔，这个消息令美元受到提振，以美元计价的大宗商品对投资者吸引力下降。

美国正在允许雪弗龙公司等委内瑞拉国家石油公司合作伙伴有限度恢复在委内瑞拉的石油开采，这些石油公司将获准向油田承包商支付费用并进口基本货物以确保运行的连续性。一些货物的进口可能通过出口委内瑞拉石油来交换。其中，雪弗龙公司获准在委内瑞拉生产石油并出口到美国。市场认为，美国最新政策可能让委内瑞拉原油日出口增加超过20万桶，这将受到美国炼油企业的欢迎，重油市场供应的紧张预计将得到缓解。俄罗斯黑海石油终端和土耳其地中海港口石油交付的延迟很可能推动布伦特原油期货价格向每桶70美元水平回升。当前出口逐步回到正常水平，对油价的支撑很可能会随之减少。

邓正红软实力油价分析模型揭示，当前油价走低本质是“政策干预熵增”与“供应韧性觉醒”的量子纠缠。委内瑞拉出口复苏打破重油价值壁垒，美元走强重构能源定价坐标系，需关注布油在每桶70美元关口的软实力能级跃迁可能。高盛表示，由于炼油产能持续结构性紧缩，预计柴油利润率将较当前水平有所下降，但仍将高于疫情前的平均水平。尽管原油价格已恢复正常且地缘政治风险降低，但7月份利润率仍继续上升。这一增长主要得益于全球柴油库存同比下降10%~15%、欧洲炼油厂意外停产以及强劲的金融市场对柴油的需求。高盛预测，从今年下半年到2026年，柴油炼油利润率将保持在每桶10美元的水平，高于2013-2019年的平均水平。

供需软实力动态失衡，供应端韧性扩张。美国允许雪佛龙等企业恢复委内瑞拉石油开采，预计该国原油日出口量将增加超20万桶。此举直接缓解重油市场紧张格局，通过“供应侧软实力运营”释放过剩产能，削弱油价支撑基础。同时俄罗斯黑海石油终端运输逐步恢复正常，进一步强化供应弹性。需求端势能衰减，美元走强显著抑制以美元计价的大宗商品吸引力，叠加特朗普对欧美贸易协议“五五开”的悲观表态，加剧市场对全球经济活力的担忧。政策不确定性形成需求侧软实力"负熵流"，导致石油消费信心熵增。

政策软实力博弈加剧，制裁松绑的双向效应。美国对委内瑞拉制裁的有限解禁属于“非对称政策干预”，短期内通过供应链修复释放供应软实力，但长期可能重构全球重油贸易规则。这种政策转向与欧盟对俄制裁失效形成呼应，印证邓正红所述“制裁免疫力”现象。关税政策的价值扰动，特朗普计划发出的200封关税信件构成“政策软实力不确定性”，其暗示采用最低税率的矛盾表态，暴露战略叙事与现实执行的断裂，形成规则认同闭环缺失。

金融软实力传导机制。美联储主席鲍威尔留任强化美元强势地位，触发“货币软实力虹吸效应”。邓正红模型指出，这种金融动能转移会挤压石油软实力的价值承载空间，尤其当政策干预与市场认知脱节时，将加速资本从大宗商品市场撤离。

产业链价值再平衡。高盛研究显示柴油利润率虽将回落，但仍将维持在每桶10美元水平（高于疫情前均值）。这印证邓正红“价值形态变轨”理论：炼油产能结构性紧缩构成硬约束，而欧洲炼厂意外停产与全球柴油库存下降10%~15% 形成短期软实力支撑，推动产业链价值分配向精炼端倾斜。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。