深圳商报·读创客户端记者 穆砚

8月26日晚间，上海电气风电集团股份有限公司（以下简称“电气风电”或“公司”）发布2025年半年度报告。报告期内，实现营业收入26.64亿元，同比增长118.61%；归母净利润-2.79亿元；基本每股收益-0.21元。通过技术路线切换与海上机组大型化升级等举措，这家国内风电龙头企业正试图在价格战激烈的市场环境中突围，但应收账款占比高企及行业低价竞争仍是其扭亏之路上的双重挑战。

电气风电在半年报中称，营业收入较上年同期增加118.61%，主要是因为上年度公司新增风机产品销售订单量同比有较大提升，本期风机销售收入相应有大幅增长；利润总额较上年同期减亏2.01亿元，主要是公司本期营业收入同比有所增长使得毛利同步增加，同时公司持续严控费用，期间费用率较上年同期有所下降，且公司投资的合联营公司上半年度盈利较好，本期确认的投资收益较上年同期大幅增加，使得本期利润总额同比实现减亏；经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加27.47亿元，主要是上年度及本期新接风机产品销售订单有大幅增加，使得本期销售商品收到的现金增加。

电气风电表示，2025年上半年度，风电行业继续呈现招标放量但行业竞争强度未见缓和、整机商持续加速出海寻增量等发展特点。报告期内，公司新增订单共计5,386.95MW，较上年同期上升了68.50%，其中已中标尚未签订合同的订单2,952.85MW，累计在手订单为20,126.25MW，较上年同期上升了74.80%。报告期内，公司质保期外的服务业务以及备品备件的新增订单金额为16,159.97万元，实现销售收入15,612.23万元。截至报告期末，公司自持风场中完成建设的装机容量为109.4MW。公司权益持有量899.78MW,其中已完成建设的容量为482.98MW，在建的容量为416.8MW。报告期内，公司自持风场产生的发电收入为3,791.93万元，较去年同期减少21.71%。

电气风电提示，公司核心竞争力未发生重大不利影响，主营业务、主要财务指标变化情况与行业趋势基本一致。公司已经采取切换陆上产品技术路线、海上产品大型化升级、管理优化等多项措施应对市场挑战，较上年同期已实现较大幅度的减亏。但若后续风机市场招标价格仍持续保持低位，而公司无法保证产品成本随销售价格同步下降，或因公司部分产品未来可能受较为恶劣工作环境等因素影响产生质量问题，对公司的经营业绩产生不利影响，公司业绩仍可能存在亏损的风险。

国内风电市场海、陆风电市场行业竞争日益加剧，风机销售价格仍在低位，整机商的盈利空间面临巨大挑战。如公司无法保证不断优化设计和技术迭代更新，推出适应市场需求的高性能、高品质产品，同时有效控制成本，则公司的经营业绩和盈利能力或将受到一定程度的影响。

此外，公司应收账款及列示在流动资产的合同资产账面价值期初合计为10,298,909,049.97元，期末合计为8,981,957,439.89元，占期初及期末资产总额的比例分别为35.26%和27.83%，占资产总额比例较高。如果下游客户出现资金状况紧张或其他影响回款的不利情形，可能会对公司的财务状况造成不利影响。公司将结合不同项目、不同客户的特点，形成差异化的客户信用管理政策，改善客户信用期，健全应收款项催收机制，提高收款效率。

审读：汪蓓