截至2025年8月29日收盘，华能水电（600025）报收于9.12元，较上周的9.27元下跌1.62%。本周，华能水电8月26日盘中最高价报9.4元。8月28日盘中最低价报9.07元。华能水电当前最新总市值1641.6亿元，在电力板块市值排名5/102，在两市A股市值排名93/5152。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年6月30日股东户数为9.58万户，较3月31日减少9647户，减幅9.15%。
• 业绩披露要点：2025年中报归母净利润46.09亿元，同比增长10.54%。
• 公司公告汇总：硬梁包水电站5台机组实现全容量投产发电，总装机容量111.6万千瓦。

股东户数变动

截至2025年6月30日，公司股东户数为9.58万户，较3月31日减少9647户，减幅9.15%。户均持股数量由上期的17.06万股增至18.78万股，户均持股市值为179.36万元。

业绩披露要点

财务报告

2025年中报显示，公司主营收入129.59亿元，同比上升9.08%；归母净利润46.09亿元，同比上升10.54%；扣非净利润46.25亿元，同比上升10.91%。2025年第二季度单季度归母净利润31.01亿元，同比下降0.1%；单季度扣非净利润31.05亿元，同比上升0.06%。负债率63.36%，毛利率60.0%。

公司公告汇总

关于硬梁包水电站全容量投产发电公告

硬梁包水电站1号、2号机组通过72小时试运行，实现全容量投产发电。电站总装机容量111.6万千瓦，设计多年平均发电量51.81亿千瓦时，每年可节约标准煤155.4万吨，减少二氧化碳排放407.1万吨。

关于召开2025年半年度业绩说明会的公告

公司将于2025年9月5日15:00-17:00举行半年度业绩说明会，采用视频直播与网络互动形式，地点为上证路演中心。投资者可于8月29日至9月4日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问。参会人员包括董事长孙卫、总会计师及董秘赵虎等。

2025年半年度报告摘要

总资产2195.18亿元，较上年末增长2.29%；归属于上市公司股东的净资产745.15亿元，增长1.24%。营业收入129.59亿元，同比增长9.08%；归母净利润46.09亿元，同比增长10.54%；扣非净利润46.25亿元，同比增长10.91%。经营活动现金流量净额86.13亿元，同比增长14.30%。加权平均净资产收益率7.22%，基本每股收益0.25元，同比增长13.64%。

前10名股东持股情况表

中国华能集团有限公司持股50.40%，云南省能源投资集团有限公司持股22.70%，云南合和(集团)股份有限公司持股11.34%。昆明云能产融有限公司与昆明云能产业有限公司为云南省能源投资集团一致行动人。

在半年度报告批准报出日存续的债券情况

公司存续多只绿色中期票据及科技创新债券，最新发行的“25华能水电GN005(科创债)”发行日为2025年6月18日，余额7亿元，利率1.70%。

关于对中国华能集团香港财资管理有限公司的风险持续评估报告

截至2025年6月30日，中国华能集团香港财资管理有限公司风险控制体系完备，无重大缺陷。

关于对中国华能财务有限责任公司的风险持续评估报告

截至2025年6月30日，中国华能财务有限责任公司资产总计616.70亿元，净资产101.40亿元，税后净利润2.22亿元。资本充足率18.53%，流动性比例40.01%，不良贷款率0.00%。公司在其存款余额20.24亿元，贷款余额5.98亿元，业务均在协议限额内。

关于第四届董事会第十次会议决议公告

会议审议通过2025年半年度报告、风险持续评估报告、授权履职情况等议案。选举华士国为副董事长，并补选其为战略与决策委员会委员；聘任尹述红为总经理。提名尹述红为非独立董事候选人。通过关联方云南融聚、合和集团参与定增的关联交易议案，拟认购金额分别不超过20亿元和14亿元。

2025年第二次临时股东会法律意见书

北京市海问律师事务所认为，2025年第二次临时股东会的召集、召开程序、出席人员资格及表决程序合法有效，决议结果合法有效。

2025年第二次临时股东会决议公告

会议审议通过撤销监事会和监事并废止相关制度、修订《公司章程》等多项议案，选举华士国为非独立董事，得票占比99.8347%。出席会议股东及代理人共1750人，代表有表决权股份总数的91.2214%。

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