据证券之星公开数据整理，近期兖矿能源（600188）发布2025年中报。根据财报显示，兖矿能源净利润同比下降38.53%。截至本报告期末，公司营业总收入593.49亿元，同比下降17.93%，归母净利润46.52亿元，同比下降38.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入290.37亿元，同比下降11.13%，第二季度归母净利润19.42亿元，同比下降49.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.71%，同比减9.82%，净利率11.47%，同比减23.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计74.61亿元，三费占营收比12.57%，同比增15.37%，每股净资产5.95元，同比减18.95%，每股经营性现金流1.35元，同比减17.31%，每股收益0.46元，同比减41.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-51.16%,原因:山能财司发放的贷款和垫款比年初减少。
2. 短期借款变动幅度为150.94%,原因:本集团新增短期借款。
3. 长期应付款变动幅度为40.27%,原因:应付采矿权价款比年初增加41.77亿元。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为7.48%,原因:①销售商品、提供劳务收到的现金同比减少154.21亿元；②购买商品、接受劳务支付的现金同比减少55.91亿元；③支付的各项税费同比减少30.34亿元。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.79%,原因:①收回投资收到的现金同比减少11.05亿元；②支付其他与投资活动有关的现金同比增加25.83亿元。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.62%,原因:取得借款所收到的现金同比增加51.00亿元。
7. 所得税费用变动幅度为-46.19%,原因:本集团应纳税所得额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.43%，资本回报率一般。去年的净利率为15.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.17%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为2.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在101.54亿元，每股收益均值在1.02元。

持有兖矿能源最多的基金为国泰中证煤炭ETF，目前规模为42.17亿元，最新净值1.0584（8月29日），较上一交易日下跌0.4%，近一年上涨0.53%。该基金现任基金经理为吴中昊。

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