华夏能源网获悉，9月5日，上海证券交易所上市审核委员会公布消息称，江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称“锡华科技”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

锡华科技的IPO申请于2023年5月17日获得受理，同年6月13日进入问询阶段，历时2年多时间，先后经历两轮问询，最终成功过会。这也是近两年来IPO收紧后，为数不多的成功过会的风电企业。

本次IPO，锡华科技计划募集资金约14.98亿元，扣除发行费用后，将主要用于投资风电核心装备产业化项目（一期）和研发中心建设项目。

风机大型化的“获利者”

锡华科技成立于2001年6月，前身为无锡市锡华铸造有限公司，目前主要主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业。在风电齿轮箱专用部件铸件领域，2022—2024年公司的全球市场占有率约20%，是该细分赛道的核心企业。

锡华科技的业务发展，得益于抓住了近几年风机大型化的行业红利，并由此获得较强的业绩支撑。

“公司紧跟风电装备大型化的市场趋势，不断升级风电齿轮箱专用部件的制造技术，研发进度始终与市场最大功率产品保持同步，已开发出广泛应用于1MW至22MW陆上和海上风电机组装备的产品。”锡华科技称。

据招股书，2022年至2024年，锡华科技7MW及以上产品的收入占比由2022年度的3.08%快速提升至2024年度的25.66%。2024年起，锡华科技对德力佳、中车股份等其他客户的收入集中度逐步提升，收入增量均主要来自于7MW及以上产品。

2022—2024年，锡华科技风电大兆瓦产品销量占比持续上升。2024年，公司风电齿轮箱专用部件7MW及以上产品销量占比为31.71%，2025年6月相关占比上升至58.31%。

锡华科技还表示，风电大兆瓦产品的竞争优势使得公司风电齿轮箱专用部件拥有一定议价权。2024年二季度起，行业需求复苏叠加公司大兆瓦产品供应能力提升推动公司2024年下半年业绩大幅回升；2025年1-6月，公司营业收入增长至5.80亿元，同比增长高达36.67%，扣非归母净利润增长至9428.70万元，同比增长高达55.67%。

大客户依赖的“通病”也有

招股书显示，2022—2024年，锡华科技营业收入稳定，分别为9.42亿元、9.08亿元和9.55亿元；但是，净利润分别为1.84亿元、1.77亿元和1.42亿元，呈逐渐下降趋势。

对于业绩下滑，锡华科技称：主要是下游风电场项目建设进度不及预期所导致风电齿轮箱专用部件市场需求阶段性波动所致。锡华科技表示，未来将继续专注于大型高端装备专用部件领域，紧紧抓住新能源风电行业的发展机遇，通过技术创新和产能扩张，持续提升公司研发能力、拓展产品线、扩大经营规模。

此外，华夏能源网注意到，在市场经营上锡华科技也存在大客户依赖的问题，这几乎是新能源行业所有产业链中下游企业的“通病”。

早在2003年，锡华科技开始与全球风电齿轮箱龙头企业南高齿、全球大型注塑机龙头企业海天塑机集团合作，进入风电装备和注塑机领域。目前，锡华科技是南高齿、弗兰德、采埃孚等行业领先企业风电齿轮箱专用部件的长期主力供应商，并与德力佳、中车股份等风电齿轮箱行业具有较强竞争力及较高市场地位的优质客户逐步建立了稳定的合作关系。

数据显示，2022—2024年，锡华科技来自前五大客户的收入占主营业务收入的比例分别为99.17%、97.44%和97.87%。其中来自全球风电齿轮箱制造龙头南高齿集团的收入占主营业务收入比例分别为48.91%、59.53%和60.02%。

“公司客户集中度较高，对南高齿集团存在单一客户收入集中。”锡华科技坦承道。