9月9日，锂电相关概念再次擦出零星火花，万得锂电电解液指数上涨2.69%。

需求端：

动力电池国内受以旧换新政策+明年购置税退坡影响有所抢装，海外受新车周期影响需求有所改善；储能电池国内招标不降反增、独立储能开始接力，海外景气度持续向好，美国迎来布局窗口期、欧洲工商储有望放量、新兴市场大储依旧高增，全球储能多点开花。

材料端：

-正极：主要分为铁锂和三元两种正极，铁锂由于性价比较高、份额持续提升；三元虽然份额下滑，但出海发展较好，且更为适配固态电池。两种正极厂商新增产能释放均已显著放缓，在下游需求上修之后，供需基本可以维持相对平衡状态，尚无涨价趋势。

-负极：由于产品定制化属性较强，竞争格局相对稳定，议价能力相对较强，大部分公司盈利状况较好，因此也没有涨价动机。

-隔膜：竞争格局有所恶化，龙头企业份额持续下滑，小厂后发优势明显，价格战依旧激烈，整体依旧处于供过于求状态，价格基本触底。

-电解液：产能集中度较高，头部三家企业占据全行业约70%-80%的产能，控产能力较强、议价能力也较强。自今年Q2以来六氟磷酸锂市场价格跌至谷底，企业纷纷采取措施降低生产负荷、以减少亏损。近期随着需求改善，六氟磷酸锂的供应缺口逐渐显现，是所有材料中供需改善最为明显的环节，后续价格有望迎来拐点。

技术端：

固态电池是核心趋势。固态电池凭借其较高的安全性及能量密度优势，在新能源车、低空及消费电子等领域具备广阔的应用前景，上述电池和材料环节的厂商其实或多或少都有涉及固态电池领域。

固态电池相比传统电池有什么变化呢？主要是在材料和设备的选择上有所区分。最主要的变化是在电解质环节，取代了此前的电解液。当前固态电池的技术路径持续收敛，电解质中硫化物发展潜力最大，正极以高镍三元为主流，负极则以硅基、锂金属方案为主。

今年以来，固态电池进展较快，同时9月或将逐步进入密集催化期，工信部将对固态电池项目进行验收；材料、设备、电池等企业的中试线有望集中落地。展望未来，预计2027年有望小批量装车，2030年有望实现大规模量产，产业趋势非常清晰。

感兴趣的投资者可以关注新能源车ETF（159806）和创业板新能源ETF国泰（159387），覆盖锂电产业链，固态+储能含量超60%。没有股票账户的投资者可关注国泰中证新能源汽车ETF联接A（009067），国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068）布局产业机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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