曾经“哪里风大往哪建”的风电项目投资逻辑，正在被“哪里用电往哪建”的新规则取代。

全国新能源消纳监测预警中心数据显示，截至2025年7月，全国风电平均利用率为93.8%。河北、内蒙古、黑龙江、甘肃、青海、新疆等地风电利用率已降至90%左右，西藏地区更甚已降至69.4%，弃风限电问题正逐步严重。与此同时，136号文明确要求，新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，这标志着风电投资正式进入“负荷为王”的新时代。

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136号文下的电价变革和收益重构

136号文的出台堪称风电行业的“分水岭”政策。这份由国家发改委发布的文件最核心的变化是：彻底打破了过去风电电价“一口价”的模式，要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，通过市场交易形成电价。

更关键的是建立了“差价结算机制”——当市场交易价格低于机制电价时给予补偿，高于机制电价时则扣除差价，这让靠近负荷中心的风电项目获得了天然的价格优势。

几乎同步推进的绿电直连政策，则从物理层面重塑了风电的消纳路径。2025年5月，国家发改委与能源局联合发布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》鼓励各类经营主体投资绿电直连项目，为新能源并网消纳提供“直通车”。

不同于传统模式下风电必须通过电网统购统销，绿电直连允许发电企业与用电大户“点对点”交易，中间环节的减少不仅降低了损耗，更让电价谈判有了更大空间。

目前，各地出台的一系列政策细则更凸显了“负荷优先”的导向。云南重点支持绿色铝、硅光伏等新建项目的绿电直连；河北优先保障算力、钢铁行业的绿电需求；江苏由电网企业统一规划建设绿电专线连接电池企业；内蒙古重点推动煤化工、有色金属冶炼等传统高耗能产业与风电项目的绿电直连，鼓励建设“风光储+高耗能产业”一体化示范项目；河南则限定源荷距离需在20公里范围内。

这种差异化政策设计，实际上在引导风电投资向高耗能产业聚集区、数据中心等负荷中心靠拢。

图片来自“中广核”

风电电价的市场化变革早已埋下伏笔。回溯2019年，发改委就明确2021年1月1日起新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。到2024年，全国电力市场交易电量已占全社会用电量的62%，新能源市场交易电量占其发电量的近50%，这为136号文的全面市场化定价奠定了基础。

2025年成为风电电价机制的“切换年”。136号文将新能源项目分为存量和增量两类管理：2025年6月1日前投产的存量项目通过差价结算与现行政策衔接；之后投产的增量项目，其机制电价由各地通过市场化竞价确定，且电量规模与消纳责任权重完成情况挂钩。这意味着，风电项目的收益不再取决于政府核定的指导价，而是由用电需求决定的市场价格。

市场定价机制正在拉大不同区域的风电收益差距。西北风电资源富集区由于本地负荷有限，不得不参与跨省跨区交易，电价往往承压；而中东部负荷中心的风电项目，不仅限电风险低，还能通过参与本地电力现货市场获得更高电价。

北极星风力发电网从江苏某园区的实践结果了解，通过园区集中采购再分配的模式，即使是中小企业也能为绿电支付溢价，这让靠近这类负荷的风电项目现金流更加稳定。

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风电企业打响“负荷中心”争夺战

风电企业的投资布局已清晰反映出逻辑转变。2024年9月，节能风电宣布投资15.23亿元建设哈尔滨木兰200MW风电+清洁供暖项目，特意配套建设20MW/40MWh储能装置，目标直指当地供暖这一稳定负荷。

节能风电半年报中明确指出，战略重点已转向“非限电区域及限电较少区域”，这与此前在其在新疆、甘肃等风资源区的布局形成鲜明对比。

金风科技的动作更具标志性。2025年9月，金风科技宣布投资189.2亿元在巴彦淖尔建设风电制氢氨醇一体化项目，将风电直接转化为工业原料。更早之前的2024年4月，其投资136.65亿元的兴安盟项目已开工，建设2吉瓦风电用于制取绿色甲醇。这类“风电+高耗能产业”的模式，本质上是将负荷“内置”到风电项目中，彻底解决消纳问题。

图片来自“金风科技”

三峡能源在内蒙古乌兰察布的布局则树立了源网荷储的标杆。其投资建设的四子王旗项目是全球规模最大的“源网荷储”一体化示范项目，总规划风光电装机3600万千瓦，配套建设55万千瓦储能设施。项目分三期建设，其中一期50万千瓦风电光伏项目已并网发电，每年可供应63.32亿千瓦时绿电，通过智慧联合集控中心精准匹配当地数据中心的用电负荷波动。这种将风光储与负荷需求智能联动的模式，使弃风率控制在3%以下，远低于西北平均水平。

国家电投在赤峰高新区投资建设的110兆瓦风储项目配套16.5兆瓦/66兆瓦时储能系统，专为园区内化工企业定制供电方案，通过“预制舱+智能运维”模式实现电力灵活调度。

多位能源投资开发人士表示，“能源投资更看重用户用电负荷的稳定性和可持续性。”这解释了为何内蒙古乌兰察布、青海西宁的多个数据中心能实现绿电直供。数据中心24小时不间断的电力需求，正是风电最理想的“负荷伴侣”。

风电投资逻辑从“追着风跑”到“盯着负荷找”的转变，从来不是政策驱动下的临时转向，而是行业从规模扩张期迈入质量竞争期的必然选择。当补贴退出切断了“靠政策吃饭”的路径，当西北弃风现象敲响了“资源依赖”的警钟，负荷的稳定性、可及性与溢价能力，自然成了决定风电项目收益的核心标尺。

这一逻辑的变革也正在催生出新的投资机遇，那些靠近工业园区的风电项目、配套高耗能产业的风电制氢/制甲醇项目、与数据中心联动的风光储一体化项目等，都将成为资本追逐的热点。这代表着高耗能行业、数据中心、出口外向型企业等绿电需求集中场景，将成为风电投资的新蓝海。

一个“哪里有负荷，哪里就有风电”的新时代已经开启！

来源：北极星风力发电网

作者：周小彦

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