刚刚!美联储,降息大消息!
创始人
2025-11-21 05:33:09

【导读】美国9月非农数据姗姗来迟,如何影响美联储降息路径?

中国基金报记者 泰勒

大家好,关注一下“最新”出炉的美国9月份非农就业数据报告。

美国9月非农新增就业11.9万人大超预期

受政府关门影响推迟近七周后,美国劳工部发布的报告显示,9月美国就业增长大大出乎预料。

11月20日晚间,美国劳工部周四,经季节性调整后,9月非农就业人数增加11.9万人,是自4月以来最强劲的单月增幅。

这一增幅远高于经济学家此前预期的5万人的增量。

不过,8月非农就业人数被下修为减少4000人,7月的新增就业人数也小幅下修至7.2万人。这意味着7、8两个月合计就业人数较此前报告少了3.3万人。

失业率则由一项单独调查统计得出。9月失业率小幅升至4.4%,原因是近50万人重返或加入劳动力大军。经济学家此前预计失业率将维持在4.3%不变。

尽管报告发布时间大幅延后——原本定于10月3日发布——但这份9月就业数据仍为投资者和政策制定者提供了自政府关门前以来首份有关这一关键经济指标的官方读数。美联储在制定利率决策时,便高度依赖这一报告。

本轮创纪录的政府“关门”自10月1日开始,直到上周才结束,其间几乎暂停了华尔街和政策圈用以衡量经济健康状况的大部分官方经济数据发布。

政府方面也无法完全“补齐空白”。美国劳工部周三表示,将不会公布10月失业率,因为无法采集相应所需的数据。不过,该机构将在12月16日随11月非农就业报告一起公布一项单独调查得出的10月就业增减数据。

这意味着,美联储在12月9—10日召开下次货币政策会议时,掌握的仍将是相对滞后的就业市场图景。劳工部尚未说明是否会发布10月消费者价格指数(CPI)报告,但白宫此前称,这一可能性不大。

美联储10月会议纪要显示,决策者在下月是否应进一步降息的问题上分歧加大。

会议纪要写道:“与会者在12月会议上何种政策决定最为适当的问题上,表达了明显不同的看法。”纪要还指出,“现有指标与劳动力市场继续逐步降温相一致,尚未出现急剧恶化的迹象”

9月就业增长主要集中在医疗保健以及休闲和酒店业,制造业、交通运输与仓储业以及商业服务领域则出现下降。

这份“滞后”的报告,显示美国劳动力市场在进入年末前走势仍不均衡。此前的报告曾显示,在“少招工、少裁员”的环境下,就业扩张乏力。此后,一波裁员公告接踵而至,加剧了民众对自身就业安全的担忧。

报告公布后,美股三大指数期货在盘前走高。美元走势反复。而刚刚美股开盘,三大指数全线上涨,纳斯达克指数涨幅超2%。

周四公布的另一项数据显示,截至11月15日当周,美国首次申领失业救济人数降至三周低位。

利率互换市场继续显示,美联储12月降息的可能性不大。最新经济数据出炉后,交易员加大了对美联储降息的押注,但总体仍预计美联储将跳过12月降息。

有分析师表示,这份报告已经是“旧闻”了,考虑到数据的时效性,市场不太可能对这些数字给予太多关注。不过,对美联储来说,可能“不是一件无关紧要的小事”,关键信息是:2025年9月美国就业市场确实出现了反弹,这一点会对美联储产生影响,市场需要对此进行定价。

不过,市场对这份报告的解读存在分化。股市乐见就业人数好于预期,因为这意味着经济基本面依然稳健;而债市则更看重失业率上升和工资增速放缓,这可能让12月降息的预期“勉强维持”。

有分析师称:“今天的就业数据不太可能将天平推向12月降息的一侧。即便如此,12月选择按兵不动也未必是严重失误。尽管低迷的消费者信心凸显了对就业安全的担忧,但当前劳动力市场状况偏软,却远谈不上衰退,这给了美联储喘息空间,可以在掌握足够有说服力的数据后再果断行动。”

高盛资产管理公司的Kay Haigh认为,鉴于失业率所反映出的劳动力市场疲态,12月降息仍在“视野之内”。“偏弱的硬数据叠加接近目标的通胀,预计将成为引导未来政策的主要因素,尽管近期鹰派言论不少。当下的格局有利于鲍威尔在其主席任期(预计于明年5月结束)内继续对劳动力市场采取风险管理式的应对。”

美联储哈马克:降息可能延长通胀高企、放大金融风险

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示,为支撑劳动力市场而降低利率,可能会延长通胀高于目标的时期,并增加金融稳定风险。

她在周四为克利夫兰联储主办的一场会议准备的发言稿中指出,近期股市上涨和宽松的信贷环境,正在通过鼓励投资者加大风险敞口而推高隐患。

哈马克表示:“为了支持劳动力市场而降低利率,存在拉长这一轮高通胀时期的风险,同时也可能会鼓励金融市场的冒险行为。这意味着,一旦下一次经济下行到来,冲击的幅度可能会比原本更大,对整体经济的影响也会更严重。”

在近期官员言论显示决策层在下一步行动上分歧明显之后,投资者已下调对12月再度降息的预期。美联储10月会议纪要显示,许多官员倾向于在今年剩余时间内维持利率不变。不过,也有“数位与会者”表示,在美联储12月9—10日会议上再度下调借贷成本依然可能是合适的选择。

哈马克此前多次表示,她认为决策者应继续对通胀施加下行压力,将其带回央行2%的目标水平。她曾表示自己不支持10月那次降息,并认为目前也缺乏在12月进一步降息的理由。

校对:纪元

编辑:嘉颖

审核:许闻

相关内容

热门资讯

国健国康医药卖股权送酒骗局,被... 国健国康医药卖股权送酒骗局,被忽悠签协议承诺上市分红!
中国创新技术亮相澳大利亚智慧能... 在悉尼国际会议中心举行的2026澳大利亚智慧能源展上,中国企业带来的光伏组件、储能电池和智慧能源管理...
德兰明海取得充电激活电路和光伏... 国家知识产权局信息显示,深圳市德兰明海新能源股份有限公司取得一项名为“充电激活电路和光伏充电系统”的...
启能科技取得无铁芯高效盘式发电... 国家知识产权局信息显示,天津启能科技开发有限公司取得一项名为“一种可用于批量生产的无铁芯高效盘式发电...
能源矿产产业日报(05.07)... 行业动态 能源矿产产业日报(05.06) : 能源矿产动态 达力普控股股东将股票转仓,市值3...
国网江苏电力申请高渗透分布式光... 国家知识产权局信息显示,国网江苏省电力有限公司电力科学研究院、国网江苏省电力有限公司、河海大学、江苏...
中国核建招标结果:01中国核建... 证券之星消息,根据天眼查APP-财产线索数据整理,中国核工业建设股份有限公司5月5日发布《01中国核...
清华大学与国网上海电力取得风电... 国家知识产权局信息显示,清华大学、国网上海市电力公司取得一项名为“风电系统运行稳定域的构建方法、装置...
青岛啤酒招标结果:光伏钢构平台... 证券之星消息,根据天眼查APP-财产线索数据整理,青岛啤酒股份有限公司5月5日发布《光伏钢构平台成交...
华能澜沧江水电取得水轮机活动导... 国家知识产权局信息显示,华能澜沧江水电股份有限公司取得一项名为“一种水轮机活动导叶开口不均故障分析的...
西安热工研究院取得多用途储能调... 国家知识产权局信息显示,西安热工研究院有限公司取得一项名为“一种多用途储能调峰的发电系统”的专利,授...
国华能源取得海上漂浮装置和海上... 国家知识产权局信息显示,国华能源投资有限公司取得一项名为“海上漂浮装置和海上光伏系统”的专利,授权公...
A股电力板块走强 大唐发电涨停 5月8日,A股电力板块走强,大唐发电涨停,报5.54元/股,实现3连扳。甘肃能源、华电辽能、粤电力A...
电力板块异动拉升 大唐发电三连... 人民财讯5月8日电,电力板块异动拉升,大唐发电三连板,甘肃能源、华电辽能、粤电力A、赣能股份、深南电...
港股风电股走低 港股 风电股集体低迷,其中, 东方电气跌超6%, 金风科技跌3.7%,大唐 新能源跌3.57%,协合...
天乙环保取得光伏废水深度除硅药... 国家知识产权局信息显示,浙江天乙环保科技股份有限公司取得一项名为“一种光伏废水深度除硅药剂自动投加装...
大唐发电成立清洁能源公司,注册... 人民财讯5月8日电,企查查APP显示,近日,大唐临江(重庆开州)清洁能源有限公司成立,法定代表人为刘...
电力规划总院申请基于新能源绿色... 国家知识产权局信息显示,电力规划总院有限公司申请一项名为“基于新能源绿色电力直连的工业园区供热模型及...
国网北京电力取得数据监测方法专... 国家知识产权局信息显示,国网北京市电力公司取得一项名为“数据监测方法、装置、电子设备及计算机可读存储...
新能源汽车长途出行逐渐告别“充... 这个“五一”假期,新能源汽车正在成为更多国内游客长途出行的选择。“这次出门发现,高速公路沿线充电桩数...