◎记者 刘一枫 “人造太阳”聚变能源，因其原料丰富、能量密度高、产物无污染等特性被视为未来清洁能源的终极目标。技术的突破缩短了人类实现聚变能发电商业化的距离，何时点亮聚变能源的第一盏灯？ 为回答上述问题，中国聚变能商业化重要实施主体平台——聚变新能应运而生。从基础研究到工程验证，上海证券报记者试图通过“三问”，探寻聚变新能推动我国聚变能源走向商业化闭环体系的“首创路径”。 ——145亿元“耐心资本”从哪来？ 2023年5月，聚变新能在合肥成立，注册资本50亿元。不到一年时间，采取“扩股+增资”的方式，公司通过“地方政府+科研院所+央企民企”的商业化创新综合体融资模式，完成A轮融资，注册资本扩大到145亿元。 增资调整后的聚变新能股权结构以国有资本为主导，皖能集团和合肥产投作为出资主体分别持股20.5%，中国石油集团昆仑资本、安徽省科创投资、蔚来资本分别持股20%、14%和5%，合肥科学岛控股有限公司则以知识产权作价出资20%。 聚变新能董事长严建文表示，“商业公司+科研院所”是当今国际公认推进聚变能源研发和商业化的有效途径。通过积极引入市场机制，鼓励有强大投资能力的大型企业参与，聚变新能建立起由地方资本、央企、研究机构、社会资本共同组成的创新综合体。 聚变新能董事会办公室主任娄云认为，在融资过程中，聚变新能被定义为具有战略意义的科技创新公司而非能源公司，各路资本来投资超越了时间尺度和短期内对风险回报的考量，是名副其实的“耐心资本”。 ——商业化路径如何推进？ 一份由安徽省发展改革委组织33位专家论证的《以创新模式加速推进聚变能商业应用战略行动计划》，构建出实验堆、工程堆、商业堆“三步走”的清晰发展脉络：建成紧凑型聚变能实验装置BEST，开展中国聚变工程示范堆CFEDR，接续推进实现商业发电。 据介绍，聚变新能作为BEST项目的实施主体，正在全力推进项目建设并筹划后续运行安排。娄云说，实验装置并非公司的最终目标，公司正在积极推动下一代“CFEDR”工程堆项目，其设计与建设既是我国聚变能研发的必经之路，也是未来建设商业化聚变电站的基础。当前，该项目的集成工程设计工作已启动。 ——“链长”单位如何定义？ 2024年，完成增资扩股后的聚变新能逐步明晰了其三大角色定位：合肥物质院在磁约束核聚变领域的唯一成果转化平台，可控核聚变能产业链链长单位，以及中国可控核聚变产业化的启动者、开拓者和领军企业。 聚变新能不仅将大科学装置的基础技术研究作价转化到公司股权中，相关技术成果伴随装置的建设工作同步涌现。成立一年多以来，聚变新能已申请发明专利100余项，知识产权布局不断夯实。 从产业链发展来看，聚变产业涵盖技术研发、设备制造、材料供应及商业化应用等环节，呈现出链条长、材料多、需求大的特点。当技术处于原始创新阶段，除建设聚变大型装置外，其上游原材料及关键部件、下游延伸应用场景等全产业链要素尚未完全成形，产业培育、生态搭建是聚变新能要做的另一件事。 在关键部件的设计、材料、工艺、装备、检测等环节，聚变新能已成立10个工作组，包括科技研发单位、合肥物质院、供应商、制造厂等产业链上下游共同攻关。聚变新能将联合产业链上下游企业，开展工程堆、商业堆建设，努力实现低成本应用。

◎记者 刘一枫

“人造太阳”聚变能源，因其原料丰富、能量密度高、产物无污染等特性被视为未来清洁能源的终极目标。技术的突破缩短了人类实现聚变能发电商业化的距离，何时点亮聚变能源的第一盏灯？

为回答上述问题，中国聚变能商业化重要实施主体平台——聚变新能应运而生。从基础研究到工程验证，上海证券报记者试图通过“三问”，探寻聚变新能推动我国聚变能源走向商业化闭环体系的“首创路径”。

——145亿元“耐心资本”从哪来？

2023年5月，聚变新能在合肥成立，注册资本50亿元。不到一年时间，采取“扩股+增资”的方式，公司通过“地方政府+科研院所+央企民企”的商业化创新综合体融资模式，完成A轮融资，注册资本扩大到145亿元。

增资调整后的聚变新能股权结构以国有资本为主导，皖能集团和合肥产投作为出资主体分别持股20.5%，中国石油集团昆仑资本、安徽省科创投资、蔚来资本分别持股20%、14%和5%，合肥科学岛控股有限公司则以知识产权作价出资20%。

聚变新能董事长严建文表示，“商业公司+科研院所”是当今国际公认推进聚变能源研发和商业化的有效途径。通过积极引入市场机制，鼓励有强大投资能力的大型企业参与，聚变新能建立起由地方资本、央企、研究机构、社会资本共同组成的创新综合体。

聚变新能董事会办公室主任娄云认为，在融资过程中，聚变新能被定义为具有战略意义的科技创新公司而非能源公司，各路资本来投资超越了时间尺度和短期内对风险回报的考量，是名副其实的“耐心资本”。

——商业化路径如何推进？

一份由安徽省发展改革委组织33位专家论证的《以创新模式加速推进聚变能商业应用战略行动计划》，构建出实验堆、工程堆、商业堆“三步走”的清晰发展脉络：建成紧凑型聚变能实验装置BEST，开展中国聚变工程示范堆CFEDR，接续推进实现商业发电。

据介绍，聚变新能作为BEST项目的实施主体，正在全力推进项目建设并筹划后续运行安排。娄云说，实验装置并非公司的最终目标，公司正在积极推动下一代“CFEDR”工程堆项目，其设计与建设既是我国聚变能研发的必经之路，也是未来建设商业化聚变电站的基础。当前，该项目的集成工程设计工作已启动。

——“链长”单位如何定义？

2024年，完成增资扩股后的聚变新能逐步明晰了其三大角色定位：合肥物质院在磁约束核聚变领域的唯一成果转化平台，可控核聚变能产业链链长单位，以及中国可控核聚变产业化的启动者、开拓者和领军企业。

聚变新能不仅将大科学装置的基础技术研究作价转化到公司股权中，相关技术成果伴随装置的建设工作同步涌现。成立一年多以来，聚变新能已申请发明专利100余项，知识产权布局不断夯实。

从产业链发展来看，聚变产业涵盖技术研发、设备制造、材料供应及商业化应用等环节，呈现出链条长、材料多、需求大的特点。当技术处于原始创新阶段，除建设聚变大型装置外，其上游原材料及关键部件、下游延伸应用场景等全产业链要素尚未完全成形，产业培育、生态搭建是聚变新能要做的另一件事。

在关键部件的设计、材料、工艺、装备、检测等环节，聚变新能已成立10个工作组，包括科技研发单位、合肥物质院、供应商、制造厂等产业链上下游共同攻关。聚变新能将联合产业链上下游企业，开展工程堆、商业堆建设，努力实现低成本应用。