文 | 预见能源

这家名为国网（上海）创业投资合伙企业的机构，出资额10亿元人民币，其合伙人名单上并列着国家电网旗下的中国电力科学研究院有限公司、南瑞集团有限公司与思源电气。

这并非孤例。今年3月，规模达万亿元的国家创业投资引导基金设立，首次将氢能储能与人工智能、量子科技并列三大前沿投资方向。

万亿国家队入场，耐心资本寻找能源“核弹级”技术

能源投资正在经历一场深刻的逻辑转变。过去十年，全球清洁能源和电气化在经济上变得可行。太阳能、风能和电池成本急剧下降，使可再生能源比化石燃料更具成本竞争力。

能源转型的年投资额已创下超过2万亿美元的纪录。

国家层面的战略布局已经展开。今年3月，国家发展改革委主任在记者会上透露，国家正推动规模达万亿元的国家创业投资引导基金设立。

这项被称作“航母级”的基金，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域。

新能源产业面临三重困局：技术路线尚未完全定型、商业化周期远超传统行业、早期融资渠道匮乏。

新设立的引导基金以20年超长陪伴期打破行业惯例，其“投早、投小、投长期”的核心理念，直接针对储能行业发展的深层痛点。

能源投资逻辑质变，从抢装风机到精耕细作

能源投资的逻辑正在发生根本性变化。从“十四五”向“十五五”过渡，能源发展的重点从单纯追求装机规模转向强调系统稳定性和投资效益。

新能源领域出现明显分化。光伏行业进入“冷静期”，2024年装机约300GW，但2025年预计下降至150-200GW。风电则表现更具韧性，预计年装机100-120GW，其中海上风电成为亮点。

储能行业完成了从“政策包袱”到“盈利资产”的关键转变。随着“强制配储”政策向市场驱动转变，储能的商业价值开始真正显现。

山西模式证明了独立储能在市场化电价机制下具备盈利能力。电网成为短板补齐的重点，特高压和配网升级成为消纳新能源的必经之路。

央企民企“握手”，混改基金能否破冰技术转化断层

国网与思源电气共同设立创投基金，反映了一种新的产业协作模式正在能源领域兴起。

央企与民企的资本联姻，可能为能源技术转化断层提供解决方案。

国家能源局在2025年4月明确提出促进能源领域民营经济发展的举措，支持民营企业参与新型能源体系建设。

民营企业在充电设施领域已占据主导地位，截至2024年底，规模以上充电设施运营商中民营企业占比超80%。

最近国务院常务会议新核准的5个核电项目中，民营企业所持股比均达到10%以上。

一批民营企业已深度参与智能电网、储能、氢能、可再生能源等能源领域国家科技计划项目的实施。民营企业参与的前四批能源领域首台（套）重大技术装备约占50%。

新的基金模式可能催生储能商业模式的多元进化。用户侧储能方面，未来可能涌现基于区块链的分布式储能交易平台；在共享储能领域，电网侧储能资源有望实现证券化运营。

在储能即服务（ESaaS）上，结合数字孪生技术的全生命周期管理也在探索中。

当全球影响力投资在2025年预计下降24%之际，中国的能源投资版图上，国家电网实验室的科研人员与思源电气的工程师开始同桌讨论技术路线。

在山西，独立储能电站通过参与电力市场获得稳定收益。在上海，新成立的创投基金办公室内，投资团队正在评估第一批储能技术项目。

能源体系转型的下半场，国有资本与产业资本握在一起的手，正在能源技术的深水区试探水温。电力需求仍以高于GDP的速度增长，而投资重点已从可见的发电设备转向不可见的系统能力。