截至2025年12月31日收盘，湖南发展（000722）报收于11.8元，较上周的12.04元下跌1.99%。本周，湖南发展12月29日盘中最高价报12.03元。12月30日盘中最低价报11.58元。湖南发展当前最新总市值54.77亿元，在电力板块市值排名77/102，在两市A股市值排名3129/5181。

本周关注点

• 交易信息汇总：湖南发展拟以15.12亿元收购四家水电公司控股权。
• 公司公告汇总：董事会秘书变更为陈锴，李志科辞任后仍任财务总监。
• 业绩披露要点：清水塘水电、高滩水电2023至2025年1-11月业绩真实，审计无保留意见。
• 机构调研要点：标的资产收入确认政策合规，营业收入真实完整。
• 股本股东变化：本次交易构成关联交易，控股股东仍为湖南能源集团。

湖南能源集团发展股份有限公司拟以发行股份及支付现金方式购买湖南能源集团电力投资有限公司持有的铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权，交易总价151,244.52万元。同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过8.00亿元，用于支付现金对价及补充流动资金等。本次交易构成关联交易，构成重大资产重组，不构成重组上市。标的资产采用资产基础法评估，主要增值为固定资产和无形资产。交易完成后，上市公司将新增水电装机容量，具备协同效应。现金支付比例为45%，过渡期损益由交易对方享有。

股本股东变化

本次交易对方为湖南能源集团电力投资有限公司，交易完成后上市公司控股股东仍为湖南能源集团，实际控制人仍为湖南省国资委。本次交易构成关联交易，已获得上市公司控股股东及实际控制人原则性同意，并履行了必要的内部决策程序。方案已获董事会、股东会审议通过，并取得国资监管部门批准。

业绩披露要点

湖南湘投清水塘水电开发有限责任公司、湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司2023年度、2024年度及2025年1-11月审计报告由天健会计师事务所出具，审计意见认为财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量。天健会计师事务所对标的公司2023年至2025年11月期间的业绩真实性进行核查，未发现收入确认、成本结转、费用确认及重大交易存在异常，亦未发现调节会计利润的情形，认为该期间业绩真实。

机构调研要点

中信证券对标的资产报告期内营业收入、成本与费用的真实性与完整性进行核查，采用访谈、检查、函证、分析程序等方式，确认收入确认政策符合企业会计准则，营业收入、营业成本及期间费用真实、准确、完整。

天健会计师事务所对交易标的业绩真实性出具专项核查意见，认为标的公司报告期内业绩真实，无异常情况。

湖南启元律师事务所补充核查期间，标的公司新增多项不动产权证、房屋所有权及专利权，部分房屋尚未取得权属证书但已取得合规证明。

公司公告汇总

湖南能源集团发展股份有限公司于2025年12月30日召开第十一届董事会第三十七次会议，审议通过《关于变更董事会秘书的议案》《关于批准本次交易相关的加期审计报告、备考审阅报告的议案》《关于及其摘要的议案》等。李志科因工作调整辞任董事会秘书，仍担任公司党委委员、财务总监；董事会聘任党委委员、副总裁陈锴为新任董事会秘书，任期至第十一届董事会届满。公司制定《信息披露暂缓与豁免管理制度》《公司董事和高级管理人员离职管理制度》，规范信息披露及高管离职流程。独立董事对加期审计报告、备考审阅报告及重组报告书草案修订稿发表审核意见，同意提交董事会审议。本次交易尚需深交所审核通过和中国证监会同意注册。

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