全球卫星发射数量指数级增长，GW 级别太空光伏需求放量，叠加反内卷及政策利好，光伏50ETF（159864）大涨超5%，创业板新能源ETF国泰（159387）涨近3%。

太空光伏主题升温，打开增长新空间

全球卫星发射数量指数级增长，GW级别太空光伏需求放量。光伏技术因持续性、稳定性和轻量化优势适配太空能源需求，SpaceX确定P型HJT电池技术路线，推动太空光伏商业化落地，带动行业估值重估。

钙钛矿技术产业化加速：钙钛矿具备高效率、低成本、柔性化及抗辐照特性，完美解决太空能源领域砷化镓电池成本高、晶硅电池抗辐照差的痛点，成为太空能源解决方案核心技术之一。今年以来我国钙钛矿光伏产业密集突破，寿命稳定性基本得到保障，标志着技术从实验室向产业化迈进，为产业链带来新增长极。

反内卷政策指引，政策+基本面协同共振

反内卷政策发力，行业格局持续优化。政策引导规范竞争，发改委召开价格无序竞争座谈会，明确将治理企业低价无序竞争，推动产业链价格回归理性，助力行业高质量发展。市场化举措协同推进，行业通过企业自律、产能整合、技术迭代等方式形成协同效应，逐步缓解供给过剩压力，25Q3起硅料环节率先企稳回升，盈利改善向下游传导，全产业链盈利筑底修复。

长期来看，反内卷趋势将推动低效产能退出，龙头企业凭借规模、技术优势进一步扩大市场份额，行业格局持续向好。

政策与需求共振，短期出口需求提振。财政部、税务总局发布政策，自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税。短期来看，海外终端企业为规避成本上升，将在窗口期内快速增加订单，拉动光伏组件排产增长，直接提振行业需求；长期来看，政策将倒逼行业注重品牌建设与技术创新，高效率组件（如BC、TOPCon3.0）有望获得更高溢价，行业向高质量发展转型。

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在政策层面，反内卷政策的主要措施或从两方面演进。其一是控制上游硅料产能，从而自发提升下游环节的价格；其二则是对下游电站设定最低采购价格，从而保护终端产品的利润。目前市场对第一条路径的预期更强。若实现较为有效的减产，则产业链价格有望进一步恢复。

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此外，新能源产业链有望凭借技术拐点，打开新的增长空间。创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创业板新能源指数，ETF最大涨跌幅达20%，该指数从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为指数样本，固态电池+储能占比超65%。感兴趣的小伙伴可以通过创业板新能源ETF国泰（159387）一键把握新能源板块的投资机遇。

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