2026年2月13日，A股三大指数集体低开，光伏ETF华夏（515370）回调2.06%。资金面，光伏ETF华夏（515370）近五日净流入超3300万元。

据行业机构InfolinkConsulting最新统计，2月光伏组件排产预计在34GW—35GW，环比下降12%—13%。其中国内排产约25GW—26GW，海外排产基本维持平稳，在10GW左右。本轮排产下调，主要受成本端银价大幅上涨影响。

券商测算显示，光伏银浆价格已从此前的5000—7000元/kg上涨至目前20000—21000元/kg，直接推动普通TOPCon组件非硅成本上升0.11—0.15元/W。银价快速上行带动电池片价格走高，专业化组件厂成本压力持续加大，部分企业被迫减产甚至停产，头部企业也相应下调排产计划。

中信证券认为，在银价暴涨的背景下，光伏电池组件头部厂商有望加快贱金属浆料替代，带动行业成本梯度分化加剧，叠加需求结构向高效产品持续升级，落后产能或面临加速淘汰压力；同时，爱旭股份带头打响光伏行业知识产权反内卷第一枪，具备核心技术和专利优势的头部厂商有望脱颖而出。我们预计光伏电池组件行业“反内卷”有望迎来加速，推荐电池组件、浆料和设备龙头厂商。

光伏ETF华夏（515370）及其联接基金（012885/012886）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。其跟踪指数太空光伏含量18.49%，指数维度全市场排名第一。

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