TCL中环（002129）3月30日晚公告称，公司拟以总计12.58亿元现金，通过股权受让与增资相结合的方式，取得一道新能源科技股份有限公司（下称“一道新能源”）59.14%的股份，并通过表决权委托合计控制其66.34%的股份。交易完成后，一道新能源将成为TCL中环的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

随着这笔标志性整合落地，光伏行业格局优化与产业整合进程进一步推进。

根据公告，TCL中环将以现金2.58亿元受让衢州智道企业管理合伙企业（有限合伙）、苏州善时股权投资合伙企业（有限合伙）等50名股东合计持有的一道新能源8.06%的股份（增资前）。同时，公司以现金10亿元对一道新能源进行增资，获得其增资后55.56%的股份。

公告显示，一道新能源从事高效太阳能电池、光伏组件及系统应用的研发、制造和销售，成立于2018年8月8日，注册资本为5.29亿元。 据了解，其此前曾冲刺创业板IPO，计划募资25亿元用于高效单晶电池及组件项目。深交所官网显示，其IPO于2023年12月29日获受理，2024年1月24日进入问询阶段，于2024年8月16日终止。

TCL中环则在高效光伏硅片领域出货综合市占率保持行业第一，硅片作为光伏电池的核心原材料，公司在该领域的积累与一道新能源的电池业务形成上下游联动，形成“硅片—电池—组件”一体化产业链布局。

更值得注意的是，TCL中环称，加速突破BC电池组件是公司的重要经营策略，本次交易是实现整合公司控股子公司的BC专利技术和标的公司BC电池组件制程及产能优势的重要路径。

当前，光伏电池技术正经历从P型向N型的迭代，以获取更高的理论效率极限、更低的衰减率和更低的度电成本。目前主流的N型电池技术有TOPCon、HJT（异质结）、BC（背接触）等。其中，BC技术的特点在于将电池的正负电极全部置于背面、正面无任何栅线遮挡，从而提高转化效率，且可与TOPCon、HJT等技术叠加，通过优化设计和制造工艺，进一步提升性能和效率。

公开资料显示，TCL中环子公司Maxeon的前身SunPower成立于1985年，拥有长达40余年的BC电池技术积累。目前，Maxeon在30多个国家和地区拥有包括BC电池结构专利、独特材料以及专有工艺等在内的1900余项专利，而技术尚未真正得到应用和推广。2026年2月，其刚与爱旭股份达成一项为期5年、金额达16.5亿元的BC技术专利授权协议，授权其近千件专利。

而一道新能源在N型电池领域的表现尤其突出，具有BC电池组件制程及产能方面的优势。2025年，一道新能N型高效电池产能与高效组件产能均已达40GW，并在不同应用场景、BC电池技术等领域积累了丰富研发储备。本次交易有利于快速高效提升光伏电池组件的产能规模。

记者注意到，此次交易定价颇引人注目。公告显示，本次增资按照投前估值8亿元确定，而一道新能源2023年7月完成Pre-IPO融资时，投后估值一度接近80亿元。这意味着，此次交易的估值较巅峰时期缩水约90%，TCL中环以“抄底”价格完成了对这家N型组件龙头企业的控股。

作者：年悦 张雪