截至2026年4月3日收盘，黔源电力(002039)报收于18.38元，下跌2.03%，换手率3.86%，成交量16.52万手，成交额3.05亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：4月3日主力资金净流入641.56万元，占总成交额2.1%。
• 来自【股本股东变化】：截至2026年3月31日股东户数降至1.7万户，较3月20日大幅减少24.45%。
• 来自【业绩披露要点】：黔源电力2025年归母净利润达6.0亿元，同比上升175.02%。
• 来自【公司公告汇总】：公司拟于2026年4月24日召开2025年度股东会，审议利润分配、公开发行公司债券等多项议案。

4月3日主力资金净流入641.56万元，占总成交额2.1%；游资资金净流出348.75万元，占总成交额1.14%；散户资金净流出292.81万元，占总成交额0.96%。

股本股东变化股东户数变动

截至2026年3月31日，黔源电力股东户数为1.7万户，较3月20日减少5516.0户，减幅24.45%；户均持股数量由1.9万股增至2.51万股，户均持股市值为46.63万元。

业绩披露要点财务报告

黔源电力2025年主营收入32.85亿元，同比上升69.98%；归母净利润6.0亿元，同比上升175.02%；扣非净利润5.98亿元，同比上升153.16%；2025年第四季度主营收入11.16亿元，同比上升138.98%；单季度归母净利润1.07亿元，同比上升327.68%；单季度扣非净利润1.07亿元，同比上升437.52%；负债率48.85%，投资收益-275.45万元，财务费用2.15亿元，毛利率56.21%。

公司公告汇总2025年年度报告摘要

2025年营业收入3,285,422,989.95元，同比增长69.98%；归母净利润600,128,761.60元，同比增长175.02%；扣非净利润597,828,841.11元，同比增长153.16%；经营活动现金流净额2,434,452,414.12元，同比增长93.63%；基本每股收益1.4036元/股，同比增长175.00%；加权平均净资产收益率14.34%，提升8.69个百分点；总资产15,161,647,449.72元，同比下降2.58%；归母净资产4,441,010,112.51元，同比增长13.58%；发电量121.20亿千瓦时，同比增长71.90%；其中水电发电量114.52亿千瓦时，同比增长80.89%；光伏发电量6.68亿千瓦时，同比下降7.19%；拟每10股派发现金红利3.90元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

关于2025年度利润分配预案及2026年中期现金分红规划的公告

以总股本427,558,126股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.90元（含税），合计派发166,747,669.14元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本；2025年度现金分红总额为209,503,481.74元，占归母净利润的34.91%；该预案尚需提交股东会审议。

第十一届董事会第三次会议决议公告

2026年4月1日召开第十一届董事会第三次会议，审议通过《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告及摘要》《2025年度财务决算报告》《2026年度财务预算报告》《关于2025年度利润分配预案及2026年中期现金分红规划的议案》等多项议案；会议还审议通过公开发行公司债券、注册发行超短期融资券、变更会计师事务所、控股子公司开展融资租赁业务等事项，并决定召开2025年度股东会；部分议案尚需提交股东大会审议。

关于召开2025年度股东会的通知

定于2026年4月24日召开2025年度股东会，采用现场与网络投票结合方式，股权登记日为2026年4月20日；会议将审议董事会工作报告、年度报告、财务决算与预算、利润分配预案、变更会计师事务所、控股子公司融资租赁、公开发行公司债券及注册发行超短期融资券等议案；第7项为关联交易议案，关联股东需回避表决；所有议案对中小投资者单独计票；独立董事将在会上述职。

关于拟变更会计师事务所的公告

因原审计机构天职国际会计师事务所连续服务满8年达到监管上限，拟变更为天健会计师事务所作为2026年度财务及内控审计机构；审计费用80万元，其中财务报告审计费60万元，内部控制审计费20万元；该事项已获董事会审计委员会及董事会审议通过，尚需提交股东会审议。

涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明

2025年度与中国华电集团财务有限公司开展金融业务，年末存款余额304,754,890.22元，全年收取利息163,251.15元；年末贷款余额1,330,360,000.00元，其中短期借款170,000,000.00元，长期借款1,160,360,000.00元，全年支付利息及手续费22,522,335.12元；上述数据与审计财务报表核对无重大差异。

2025年度董事会工作报告

2025年董事会共召开11次会议，审议48项议案，涵盖高管聘任、财务预算、关联交易、ESG管理、章程修订等内容；规范召开股东大会3次，完成利润分配、董事选举等事项；独立董事及专门委员会履职尽责；全年发电量121.20亿千瓦时，利润总额13.47亿元，连续12年盈利，资产负债率48.85%；强化信息披露与投资者关系管理，连续两年获深交所信息披露A级评价。

2026年度财务预算报告

预计2026年发电量93.98亿千瓦时，营业收入25.77亿元，利润总额11亿元，归母净利润5.1亿元，资产负债率同比下降约6个百分点；资本性投资支出包括前期费用0.04亿元、技改费1.8亿元；2026年资金缺口约53亿元，需融资53亿元以内，用于置换高息贷款等；预算受来水变化及电力政策不确定性影响。

关于举行2025年度业绩说明会的通知

已于2026年4月3日在巨潮资讯网披露2025年年度报告，定于2026年4月13日15:00-17:00通过深交所“互动易”平台举行网上业绩说明会；出席人员包括董事长杨焱、总经理戴建炜、财务负责人金冬、董秘王博及独立董事祝韻；投资者可通过“互动易”平台“云访谈”栏目参与，并可提前提交关注问题。

2025年度内部控制评价报告

依据《企业内部控制基本规范》及相关监管要求，董事会认定截至2025年12月31日，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷，内控体系在所有重大方面保持有效；评价范围覆盖公司本部及所属单位，资产总额和营业收入占比均为100%；重点关注关联交易、对外担保、对外投资、财务报告、信息披露等高风险领域；报告期内发现的一般缺陷已及时整改，风险可控；自评价基准日至报告发布日，未发生影响内控有效性的事项。

关于公司会计政策变更的公告

根据财政部《企业会计准则解释第19号》要求，自2026年1月1日起执行新会计政策，涉及非同一控制下企业合并中补偿性资产的处理、处置原通过同一控制下企业合并取得子公司时资本公积的处理、电子支付系统结算的金融负债终止确认条件等内容；本次变更不会对公司所有者权益、营业收入、净利润等产生重大影响；无需提交股东大会审议。

关于中国华电集团财务有限公司的风险持续评估报告

中国华电集团财务有限公司持有有效《金融许可证》和《企业法人营业执照》，截至2025年12月31日，资本充足率15.12%，流动性比例35.16%，不良资产率和不良贷款率均为0，监管指标符合要求；2025年实现净利润113,515.96万元；公司在其存款余额30,475.49万元，贷款余额133,000.00万元，资金安全性和流动性良好；公司认为其风险管理无重大缺陷。

对会计师事务所2025年度履职情况的评估报告

天职国际会计师事务所具备证券期货相关业务资格，执业资质良好，近三年未因执业行为承担民事责任；已完成公司2025年度财务报告及内部控制审计，出具标准无保留意见审计报告；就审计独立性、审计计划、风险判断、审计重点等与管理层和治理层充分沟通；履职过程规范有序，审计结果客观公正。

董事会审计委员会2025年度对会计师事务所履行监督职责情况的报告

审计委员会确认天职国际具备专业资质和执业能力，拥有足够注册会计师和证券业务经验，近三年无民事责任承担记录；审议通过续聘该所为2025年度审计机构；在审计过程中就审计计划、财务报表、内部控制报告等事项进行沟通；认为其审计工作规范、客观、公正，按时完成年报审计任务。

控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明

经审计，黔源电力2025年12月31日资产负债表及合并报表、2025年度利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注已于2026年4月1日签署无保留意见审计报告；汇总表在所有重大方面与已审计财务报表保持一致。

2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表

子公司贵州北源电力股份有限公司通过债权投资发生非经营性往来，期初余额40,027.88万元，本期累计发生6,000.00万元，产生利息996.18万元，本期偿还6,998.64万元，期末余额40,025.42万元，原因为银行委贷；其他关联方及附属企业无新增往来；法定代表人杨焱，主管会计工作负责人金冬，会计机构负责人曹华。

董事会关于独立董事独立性自查情况的专项意见

经核查，独立董事祝韻、李晓冬、王冠、程亭未在公司担任除独立董事外的其他职务，亦未在主要股东单位任职，与公司及主要股东无利害关系或其他可能影响独立判断的关系，符合法律法规对独立董事独立性的要求。

关于控股子公司贵州北源电力股份有限公司拟与华电租赁有限公司开展融资租赁关联交易的公告

控股子公司贵州北源电力股份有限公司拟与华电融资租赁有限公司开展售后回租式融资租赁，交易金额不超过44,000万元，用于置换委托贷款及其他资金需求；华电融资租赁为公司控股股东中国华电集团有限公司的控股子公司，构成关联交易；议案已由董事会审议通过，关联董事回避表决，尚需提交股东大会审议；独立董事认为交易有助于拓宽融资渠道，缓解资金压力，不损害公司及股东利益。

2025年度独立董事述职报告（程亭）

2025年出席全部11次董事会、3次股东大会、审计委员会7次会议、薪酬与考核委员会3次会议；审议定期报告、关联交易、续聘审计机构、高管薪酬等事项；在年报审计期间与内部审计及会计师事务所保持沟通，对关联交易、财务报告、内部控制评价报告发表意见，认为程序合规、定价公允，未损害中小股东利益；未发生需独立聘请中介、提议开会或征集股东权利的情况。

2025年度独立董事述职报告（李晓冬）

2025年出席董事会11次、股东大会3次，出席战略发展委员会和薪酬与考核委员会会议；参与审议关联交易、财务报告、内部控制评价、聘任审计机构、董事及高管聘任、高管薪酬等事项；认为关联交易程序合规、定价公允，定期报告真实准确，内部控制有效，人事任免和薪酬机制合规，未发现损害中小股东利益情形；2026年将继续勤勉履职，维护股东权益。

2025年度独立董事述职报告（王冠）

2025年出席董事会11次、股东大会3次，参与审议多项关联交易、定期报告、聘任审计机构及董事高管提名等事项；重点关注关联交易公允性、财务信息披露、内部控制有效性，认为公司运作规范，未发现损害中小股东利益情形；全年现场工作超15天，积极履行独立董事职责。

2025年度独立董事述职报告（祝韻）

2025年出席董事会11次、股东大会2次，出席审计委员会和提名委员会会议共15次；审议关联交易、财务报告、内部控制评价、续聘审计机构、董事及高管提名等事项；重点关注关联交易公允性、定期报告真实性、内部控制有效性，认为公司运作合规，未损害中小股东利益；2026年将继续勤勉履职，维护公司和股东权益。

内部控制审计报告

依据《企业内部控制审计指引》及相关准则，认为黔源电力于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》及相关规定，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制；内部控制存在固有局限性，可能无法防止或发现所有错报。

2025年年度审计报告

天职国际会计师事务所出具标准无保留意见审计报告，涵盖2025年12月31日的合并及母公司资产负债表、2025年度的合并及母公司利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注；2025年营业收入328.54亿元，同比增长约70%；净利润11.15亿元；经营活动现金流净额24.34亿元；主营业务为水力发电和光伏发电，其中水力发电收入占营业收入的93.04%。

关于公开发行公司债券预案的公告

拟面向专业投资者公开发行规模不超过8亿元（含8亿元）的公司债券，期限不超过5年；募集资金用于偿还公司有息负债、补充营运资金、项目投资建设等；债券为无担保平价发行，票面利率根据网下询价确定；发行方案授权董事会及其授权人士全权办理；该事项尚需提交股东会审议，并经深交所审核及中国证监会注册后实施。

关于注册发行超短期融资券的公告

拟注册发行不超过16亿元（含16亿元）的超短期融资券，期限不超过270天；募集资金用于偿还公司有息债务、补充营运资金、项目投资建设等合法用途；需经股东会审议批准，并获中国银行间市场交易商协会注册后实施；董事会提请股东会授权办理相关事宜；该事项尚存在注册获批的不确定性。

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