“算电协同”主线持续升温。近日，国家能源集团与中国电信围绕人工智能、算电协同、绿电与算力协同等领域展开合作交流，反映出能源体系与数字基础设施融合正在加速推进。算电协同的核心在于实现“电支撑算、算优化电”，通过电力系统与算力基础设施的深度融合，提升算力供给稳定性和能源利用效率。

创业板新能源ETF国泰（159387）昨日吸金超3000万元，上市以来涨幅近90%，20cm的涨跌幅，锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖，固态+储能含量超60%，钠离子电池含量约33%，氢能含量约33%，在AI算力扩张、储能政策加码和新技术产业化提速的多重催化下，成为投资者布局新能源修复行情和能源新基建主线的重要工具。

【算电协同加速落地，AI用电需求打开新能源新增量】

今年以来，“算电协同”被频繁提及，其背后是AI算力扩张对电力系统提出了更高要求。大模型训练、推理、智算中心建设持续推进，使数据中心从传统信息基础设施进一步升级为高耗能、高稳定性要求的新型基础设施。算力的增长不再只是服务器、芯片和光模块的问题，也逐渐延伸到电力供应、绿电消纳、储能调节和智慧能源管理等环节。

算电协同的本质，是让算力建设与电力系统规划更加匹配。一方面，算力中心需要稳定、低成本、低碳的电力供应；另一方面，新能源发电具有波动性，需要储能、电网调度和数字化系统提升消纳能力。因此，在“源网荷储”一体化、绿电直连、智慧能源管理等模式下，新能源产业链的价值不再只来自发电端扩张，也来自对AI算力基础设施的支撑能力。

近期能源央企与通信运营商围绕算电协同、人工智能、绿电与算力协同展开合作，也说明这一主线正在从政策表述走向产业落地。对于新能源板块而言，算电协同有望带来三条增量逻辑：第一，绿电需求提升，推动风电、光伏等清洁能源消纳；第二，储能从可选配套逐渐走向刚需，承担调峰、备用和稳定供电功能；第三，电力设备和能源管理系统需求提升，推动新能源从单一发电资产向能源基础设施综合服务升级。

资料来源：中金公司

【储能从配套走向刚需，大储与户储需求同步修复】

在算电协同框架下，储能的重要性进一步提升。过去储能更多被视为新能源发电的配套环节，而随着数据中心、智算中心对供电稳定性和绿电比例要求提升，储能开始承担更强的系统调节价值。尤其是在新能源发电占比提升的背景下，储能可以在发电波动、电网调峰、用电高峰和绿电消纳之间发挥缓冲作用。

政策端也在持续强化储能主线。“十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，此前新型储能已被列入“十五五”时期六大新兴支柱产业。 这意味着储能不只是短期主题，而是进入中长期产业规划的重要方向。

需求端，大储和户储均有修复迹象。大储方面，容量电价、独立储能、电力市场化交易等机制逐步完善，有望改善储能项目收益模型，为装机需求提供托底。户储方面， 4月逆变器出口台数为407万台，环比增长25%；出口金额为9.38亿元，环比增长24%。随着欧洲、亚太、中东等市场需求恢复，二季度作为户储传统旺季，相关厂商业绩有望实现同环比改善。

从产业逻辑看，储能同时受益于三重催化：一是新能源装机提升带来的配储需求；二是电力市场改革带来的商业模式改善；三是AI算力基础设施扩张带来的稳定供电需求。在算电协同逐步落地的背景下，储能板块有望从“新能源配套”升级为“能源新基建刚需”。

【创业板新能源ETF国泰（159387）——一键布局锂电+储能+光伏+风电】

在算电协同加速落地、储能政策持续加码和新技术产业化推进的背景下，新能源板块正从前期调整后的估值修复，逐步切换到基本面改善与产业逻辑重估阶段。尤其是AI算力扩张带来的用电需求，使新能源不再只是传统绿色转型主题，也成为新一轮能源基础设施建设的重要组成部分。

创业板新能源ETF国泰（159387）锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖，固态+储能含量超60%，钠离子电池含量约33%，氢能含量约33%，并且固态、储能、钠离子电池、氢能等新技术方向含量较高。

随着算电协同从政策走向产业落地，新能源产业链有望迎来新的估值修复窗口。相较于个股投资，ETF能够有效分散单一公司业绩波动、技术路线变化和行业竞争加剧带来的风险，同时把握新能源板块整体β机会。对于看好算电协同、储能发展、锂电修复和新能源新技术产业化的投资者而言，创业板新能源ETF国泰（159387）提供了较为便捷的一键布局工具。

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