截至2026年6月5日收盘，鄂尔多斯（600295）报收于13.31元，较上周的13.52元下跌1.55%。本周，鄂尔多斯6月3日盘中最高价报13.87元。6月4日盘中最低价报13.23元。鄂尔多斯当前最新总市值372.52亿元，在冶钢原料板块市值排名2/9，在两市A股市值排名562/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司新能源规模约40万千瓦。
• 来自机构调研要点：公司电厂目前孤网运行，年均发电200亿度左右。
• 来自机构调研要点：多晶硅产能2.8万吨，目前已处于停产阶段。
• 来自机构调研要点：公司PVC无汞化产能达40万吨，为全球首个电石法PVC绿色无汞化示范工厂。
• 来自机构调研要点：公司未来资本开支将围绕可持续、高质量发展展开。

能否介绍一下目前公司煤炭、火电及新能源的情况？

煤炭等矿产资源开发作为循环经济产业链上游核心，聚焦煤炭、硅石、石灰石、盐等矿产开采，涵盖煤炭采选与非煤矿山开发，为全产业链提供稳定原料保障；电力作为产业链中枢，已形成火电为主体、余热发电+风电+光伏为补充的绿色能源供应体系，依托电冶园区“源网荷储”一体化优势，建设风光火储多能互补新型电力系统与工业绿色微电网。

电厂是孤网运行吗？一年发多少度电？公司如何平衡电厂与下游产能检修？

公司电厂目前孤网运行，年均发电200亿度左右，电厂通过统一调度，配合下游对应的产能同时检修，提高检修效率，降低对生产的影响。

公司新能源现在有多大规模？

目前新能源大约40万千瓦，电力冶金化工板块积极投入新能源重卡、新能源机械等环保装备，替代传统高耗能设备，降低生产过程中的碳排放与能耗，助力实现“双碳”目标。

公司参股的煤矿企业给公司供给煤炭吗？

公司电力机组主要使用低热值煤，联营企业主要为高热值的动力煤、化工煤。根据煤炭市场供应情况，参股煤矿企业可以给公司供给煤炭，也可以直接对外销售。

能否介绍一下公司投资的合成生物公司吗？

鄂尔多斯市合成生物科技有限公司是本公司下属子公司智能科技的参股公司，持股比例为35%，依托鄂尔多斯当地发酵原辅料、能源、气候优势，年产4000吨丙酸钙项目。

公司去年生产成本降低很多主要是什么原因？

一是两大板块通过科研成果转化，提升生产效率，降低产业链消耗，二是2025年煤炭等原材料价格的下降。

硅铁产品的平均电耗是多少？公司的硅铁都有哪些品种？

公司大约是8000度左右，品类涵盖普通硅铁和特种硅铁等全品类。

公司的硅铁产品优势主要集中在前端成本优势吗？

低成本优势源于全价值链精益运营，电力冶金化工板块精准优化运营环节，实现产品成本行业最优。冶金板块通过推进自动化、信息化、数字化建设，打造智能化低碳硅基合金工厂，实施矿热炉烟气余热发电、微硅粉资源化利用、硅锰尾气制取甲醇及食品级二氧化碳等循环利用与产业链延伸项目，实现生产成本、能耗、碳排放显著降低，达成资源价值最大化与节能减排的有机统一。

公司PVC都是无汞化生产吗？

目前无汞化PVC的产能40万吨，也是全球首个电石法PVC绿色无汞化示范工厂。

公司多晶硅未来会有减值吗？

未来减值还需要做相关测试。

未来资本开支的方向有哪些？

未来资本开支的方向仍然是围绕公司可持续、高质量发展，包括持续技术研发投入、持续做强并完善产业链、持续关注和参与新兴产业。

请介绍下公司未来的分红策略？

公司会根据盈利情况、现金状况、资本开支情况，以及未来可持续发展等多方面因素制订利润分配方案。

6月3日特定对象调研

目前价格稳中有升，伴随着煤炭合规生产、均衡供应与产能结构优化，未来价格有较强支撑。

煤炭价格上涨对公司有什么影响？一年煤炭大概使用多少？

自有煤矿洗选出来精煤对外销售，权益煤矿主要是高热值动力煤，外售能够带来更大的经济效益，煤价上涨会增加生产成本，也会增加投资收益。按照3500-4000大卡来平均计算，一年大概1000-1200万吨。

公司PVC产品价格怎么样？

2026年一季度PVC、烧碱价格较2025年一季度同比有一定下滑，公司立足于区位优势、资源优势，在做好生产经营工作的同时，推进科技创新和精细化管理，为盈利水平稳步提升筑牢基础。

公司羊绒板块能否介绍一下？

作为鄂尔多斯市构筑世界级羊绒产业的龙头企业和内蒙古自治区羊绒产业的链主企业，2025年的全链条转型升级行动取得了新的进展。源牧场示范效应正在放大，全工序绿色生产成为行业标杆，生产系统被认定为自治区首批“先进级智能工厂”，4大品牌持续焕发出新的活力，KVSS供应链品牌正在大力拓展，院士研究院等高端平台赋能产业创新。

KVSS目前是什么定位？

KVSS主要销售无毛绒、纱线、面料等，目前也处于市场拓展阶段。

能否介绍一下公司多晶硅的情况？未来会有减值吗？

多晶硅产能2.8万吨，目前已处于停产阶段，未来减值还需要做相关测试。

公司终端产品产量？

2025年主要产品产量羊绒衫319.8万件，围巾、披肩55.7万条，精煤225.57万吨，硅铁162.55万吨、硅锰19.42万吨，电石177.87万吨，烧碱67.83万吨，PVC101.62万吨，化肥64.04万吨，水泥112万吨。

公司电力装机情况？

火电大约300万千瓦，绿电大约40万千瓦。

未来资本开支的方向有哪些？

未来资本开支的方向仍然是围绕公司可持续、高质量发展，包括持续技术研发投入、持续做强并完善产业链、持续关注和参与新兴产业。

请介绍下公司未来的分红策略？

公司会根据盈利情况、现金状况、资本开支情况，以及未来可持续发展等多方面因素制订利润分配方案。

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