国家气候中心监测显示，赤道中东太平洋海表温度持续攀升，预计11～12月达到峰值，或将形成史上最强厄尔尼诺事件，国内已显现多雨带、强台风等典型气候特征。厄尔尼诺现象加剧夏季高温，推高空调负荷与电力需求。

政策层面，近期，国家能源局召开全国可再生能源电力开发建设月度（7月）调度视频会。会议强调，各单位要全力推进“十五五”新型能源体系建设规划、可再生能源发展规划以及绿证核发交易、新能源入市、零碳园区、绿电直连等已出台的各项政策落实。

用电负荷屡创新高叠加煤价中枢上移，电力供需格局持续优化驱动电价修复。银河证券指出，2026年全国统调最大负荷预计达16亿千瓦，同比增长6.1%，而可靠性电源装机增速仅4.9%，低于负荷增长，叠加厄尔尼诺影响延续至2027年，电力供需将进入确定性改善通道。煤价方面，秦皇岛5500大卡动力煤市场价中枢预计抬升至750-850元/吨，推高火电边际成本，与供需偏紧共同支撑电价上行。广东、江苏等地月度及现货电价已现同比上涨或降幅收窄趋势，26Q2火电综合上网电价环比显著改善，预示Q3电价仍有上行空间。（来源：《电力煤炭周报：用电负荷再创新高，“十五五” 煤炭行业规划发布》，时间：2026年08月17日）

中信建投公用环保团队指出，尽管2026年二季度电力板块因煤价等因素业绩承压，但待业绩公告后切换至2027年预期时，可能是配置火电与绿电的时间点。该机构预计，2027年全国火电新增装机增速有望明显放缓，电力供需格局得到优化，或将推动火电行业业绩改善。（来源：《二季度煤价同比上涨，部分区域月度电价回升》，时间：2026年08月11日）

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以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/8/17。

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