每经编辑：肖芮冬

8月25日，A股市场走势分化，上证指数上涨0.22%，而深证成指与创业板指则分别下跌0.24%和0.82%。在此市场背景下，部分行业板块的长期投资价值在调整中逐步显现。截至14:21，聚焦光伏产业龙头的光伏ETF国泰（159864）下跌0.18%，盘中成交额为590.10万元。

尽管板块短期承压，但资金流向显示出积极信号。最新数据显示，该ETF近1日获得资金净流入110.50万元，最新基金规模达到3.48亿元。资金的关注背后，是市场对光伏行业基本面即将迎来拐点的预期。

当前，光伏行业正处于一个关键的转型时期。经历前期的快速扩张后，行业正面临阶段性的供需失衡，但积极的变化也正在发生。有观点认为，光伏行业需求已基本触底，随着国内需求企稳及海外新兴市场的增长，2026年下半年起国内外装机量有望逐季改善。更重要的是，行业内部的“反内卷”正从自律走向硬性制度约束。近期备受关注的能效标准及成本核算通则等政策，预计将有力推动落后产能的出清，行业竞争重心将从过去的价格战转向技术与效率的比拼。据测算，若强制能效国标严格落地，仅电池环节的落后产能出清占比就可能达到45%，这将重塑行业的供需格局，技术领先、具备成本优势的龙头企业有望率先受益。

对于投资者而言，如何在把握产业长期趋势的同时应对短期市场波动，是投资决策的关键。广发策略在近期报告中指出，利率上行对资产价格的影响是条件性的，其方向与幅度取决于利率上行的驱动来源和分子端产业趋势的斜率；若产业趋势向上，则美债利率的快速上行可能带来阶段性冲击，但通常不改变上行方向。这一观点表明，在产业周期主线明确的行情中，坚实的产业趋势是抵御外部扰动、穿越周期的核心。

光伏ETF国泰（159864）为投资者提供了一键布局光伏产业核心资产的便捷工具。该ETF紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司中，选取不超过50只最具代表性的龙头企业作为样本，以反映光伏产业的整体表现。其前十大成分股囊括了阳光电源、特变电工、隆基绿能、TCL中环、通威股份等在全球光伏产业链各环节具备核心竞争力的领军者。更值得关注的是，从估值层面看，当前指数或已具备较高的配置性价比。最新数据显示，中证光伏产业指数的市盈率（PE）为-656.30，处于近一年来20%的分位点，表明当前估值水平相对偏低，为长期布局提供了较好的安全边际。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析,不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考,不代表其未来表现,亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整,不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同,敬请投资者仔细阅读基金法律文件,充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则,选择与自身风险承受能力匹配的产品,谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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