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【央视新闻客户端】
2024年03月25日 00时56分10秒
3月22日早间，“监管部门实地摸底国内头部量化私募”的消息在业内流传。多家量化私募表示：相关消息属实，“但更多只是座谈、走访和调研性质”。
某百亿量化私募人士透露，近期监管层相关调研，每家机构了解的情况可能各有不同，大致涉及量化私募的管理规模、量化方法论、策略模型、收益来源、风控机制、客户端等方面的情况，以及春节前后量化模型的交易运行、量化DMA策略的波动原因等情况。
量化危机引发市场恐慌
监管的这步棋，不禁让人回想起今年开年以来的量化危机。
今年2月，A股在月初仍在恐慌性下跌通道中，雪球开始零星敲入，然后引发恐慌，大家都想跑，结果进一步触发了指数下跌。
雪球背后的券商交易台止损盘被点着，开始集体平仓中证500和1000股指期货，由于平仓的量太大，期指的贴水越来越大，最大的时候到过年化百分之四五十。巨大的贴水成本压力之下，量化市场里的中性产品扛不住了，赶紧平仓。
此时，机构发现，量化中性产品都是拿了一堆小票，流动性很差，稍微一卖，股价快速往下掉。更要命的是，量化指增产品，以及DMA产品也都拿的是小票，小票一砸，本来2023年时是正超额，瞬间集体变成负超额。此时，大家不顾一切地抢跑，结果集体踩踏。
最惨的是DMA，交易端在券商自营盘上，带着4倍杠杆，负超额来时，想平仓又受到制约不让卖。平不了仓的高杠杆DMA，不少被强平、爆仓。
所以，在春节前的最后一周，以卓识、九坤、幻方、灵均为代表的头部私募中性产品普遍跌幅超过10%，表现惊掉下巴。
私募排排网数据显示，量化私募股票市场中性策略指数出现了2015年以来最大回撤（-5.40%）；百亿规模以上量化私募的500指增超额收益最大回撤的中位数水平超过12.50%，1000指增超额最大回撤的中位数水平为9.85%，指增产品与小市值风格指数的超额收益相关系数中位数水平超过90%。
这一轮危机中，量化CTA受伤最小，这是因为它底层跟?br />