据深交所官网信息显示，2023年5月15日，中润光能科技股份有限公司(简称“中润光能”)创业板IPO获受理，其保荐机构为海通证券。

这也意味着，这家全球第四大光伏电池商的IPO上市计划迈出了重要一步。

同时，这也是继润阳股份创业板IPO之后，又一家全球光伏电池片巨头即将上市，站上中国A股资本市场的“舞台”。

全球电池龙头募资40亿

招股书显示，本次IPO上市，中润光能拟发行股份不超过4001万股，不低于本次发行后总股本的10%，拟募资40亿元，此次募资资金将主要用于年产8 GW高效光伏电池(二期)和补充流动资金项目。

据了解，中润光能成立于2011年1月，是一家太阳能电池及组件产品制造商，主营业务为太阳能电池片，主要产品包括单晶PERC电池片及多晶电池片，其中以大尺寸(182mm及以上)单晶PERC电池片为主。

招股书显示，中润光能控股股东为龙大强，实际控制人为龙大强、孟丽叶夫妇。

截至招股书签署日，龙大强、孟丽叶夫妇合计直接和间接持有公司49.76%的股份，实际控制公司50.64%的股份。

根据PVInfoLink统计，2022年，中润光能电池片出货量位居全球第四，仅次于通威股份、爱旭股份和润阳股份。截至2022年底，该公司拥有电池片产能24GW，预计到2023年底其电池片产能将增加至超过50GW。

截至目前，该公司在江苏省的宿迁市、徐州经开区、徐州市铜山区、徐州市沛县和安徽省的滁州市等国内多地设有生产基地，并且还在柬埔寨、老挝等海外地区设有生产基地。其中，在柬埔寨布局2GW单晶PERC电池片产能、1.2GW组件产能，并在老挝投建7.5GW高效光伏电池片产能。

三年累计净利润7.51亿

财报方面，在2020-2022年，中润光能实现营收分别为25.33亿元、50.89亿元、125.52亿元，年均复合增长率高达123%；同期归属母公司股东净利润分别为1.12亿元、-1.92亿元、8.30亿元；三年累计归母净利润为7.51亿元，其中最近一个年度的净利润大幅增长532%。

不过，需要指出的是，中润光能产品结构较为单一，业务主要集中于电池片环节。

统计数据显示，在2020-2022年，该公司电池片业务收入由2020年的25.29亿元增长到2022年的115.78亿元，在当期主营业务收入中的占比均超过90%；同期电池片出货量由大约5GW增加至13.2GW，近两年的年均复合增长率达到63%。

在负债率方面，在2020-2022年，该公司的资产负债率分别达92.3%、95.6%和79.4%。虽然去年有所下降，但是较之同行企业依然偏高。

在客户关系方面，该公司与天合、晶科、晶澳、隆基、阿特斯、英利、阳光能源等产业链下游的组件龙头企业均建立了紧密的合作关系。

从上下游关系来看，以2022年为例，该公司前五大客户分别为晶科、晶澳、阳光能源、隆基和英利；前五大供应商分别为协鑫、弘元绿能、高景、隆基和美科股份。

与可比公司PK

在同行可比公司中，通威、爱旭和晶科等公司均已上市，只有正处于IPO中的润阳股份与中润光能最为相似。

作为全球第三大电池片厂商，润阳股份在2020-2022年上半年的营收分别为47.98亿元、106.17亿元和89.77亿元，同期净利润分别为5.13亿元、4.85亿元和5.06亿元。可见，润阳股份的业绩水平相对较高。

从电池片出货量来看，润阳股份连续三年位居全球第三位，发展势头良好，公司实力较为雄厚。

也正基于此，润阳股份创业板IPO进度领先一步，于去年11月成功过会。本次IPO，润阳股份亦募资40亿元，主要用于年产5万吨高纯多晶硅项目和年产5GW异质结电池片项目等。

不过，根据权威机构预测，预计2023年中国国内光伏新增装机将在95-120GW，全球光伏新增装机在280-330GW。

从市场整体来看，未来几年光伏产业市场空间巨大，两家光伏龙头企业仍将大有作为。