6月9日，全球光伏巨头阿特斯正式在科创板挂牌上市。发行价为11.1元/股，开盘后股价迅速拉升，一度上涨21.08%。最终收盘价为13.05元/股，涨幅为17.57%，总市值为470.72亿元。

阿特斯正式登陆A股市场，也意味着全球出货量排名前五的组件巨头，终于在A股“齐聚一堂”。

光伏“常青树”

阿特斯于2001年由瞿晓铧博士创立，2006年就在美国纳斯达克上市。彼时，光伏市场主要在欧美地区，赴美上市是光伏企业首选，阿特斯也借此完成了跨越式发展，成为我国光伏企业的“常青树”。

数据显示，从2011年至今，阿特斯年度组件出货量一直保持在全球前五，甚至一度高居全球第二。

进入新世纪的第二个十年后，中国光伏产业崛起，让不少原本在美股上市的中国光伏企业纷纷“回A”。

2019年，从纳斯达克退市的晶澳科技，借壳天业通联在A股上市；2020年，从纳斯达克退市的天合光能，也成功在A股上市。

据悉，阿特斯曾在2017年底考虑通过私有化在A股上市，后续或因2018年的“531新政”等因素未能成行。

2020年后，中国光伏产业加速发展，相关企业更是在A股市场完成了巨额融资，进一步加速自身发展。

2020年9月，阿特斯宣布冲刺A股上市。不过跟晶澳科技、天合光能不同的是，阿特斯并非在美股退市后再登陆A股，而是通过分拆负责组件业务的子公司在A股上市，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售。

2021年6月28日，阿特斯IPO申请被上交所受理，期间历经多次问询，以及财务资料过有效期中止审核，时隔近两年终于正式上市。

产能是关键

招股说明书显示，2020至2022年，阿特斯营收分别为232.79亿元、280.10亿元、475.36亿元，归母净利润分别为16.13亿元，0.42亿元、21.57亿元。同期组件出货量分别为11.12GW、13.86GW、21GW。

截至2022年末，阿特斯硅棒/硅锭、硅片、电池片、组件的年产能分别为20.4GW、20.0GW、19.8GW、32.2GW。与组件出货量排名前四的隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技存在较大差距。因此，募资用途主要用于提高产能。

本次上市，阿特斯拟募资40亿元，其中26.5亿元用于产能配套及扩充项目、1.5亿元用于嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目、12亿元用于补充流动资金。

图片来源：阿特斯招股说明书

最终，阿特斯实际募集资金60.06亿元，超募20亿元。不难看出，阿特斯本次上市得到了不少投资者的支持。

挑战者络绎不绝

对于阿特斯而言，上市仅是一个开始。

在中国光伏产业加速发展的这几年时间里，阿特斯跟组件“四大天王”的差距正在逐渐拉大。

2020年，阿特斯组件出货量为11.12GW，排名第四的晶澳科技组件出货量为15.88GW，两者差距为4.76GW；2022年，阿特斯组件出货量为21GW，晶澳科技组件出货量为39.75GW，两者差距已扩大为18.75GW。

在此期间，排名全球第六的东方日升，组件出货量已从7.53GW提高至13.48GW，2023年底组件产能将超过45GW。

此外，硅料和电池片“双龙头”通威股份，自入局组件环节后产能呈指数级增长，2023年底产能将达80GW，出货量也在水涨船高。2018年成立的新生代光伏企业一道新能，2022年组件出货量已达8.5GW，2023年底将建成30GW N型高效电池和组件产能。

有备而来

当然，阿特斯也是有备而来。

组件方面。在今年5月举办的SNEC展会上，阿特斯携多款N型TOPCon组件亮相，功率和效率均处于行业领先水平，预计至2023年底，阿特斯N型组件产能将超过50%。

同时，阿特斯还有大型储能系统和光伏逆变器产品。

2020至2022年，其大型储能系统分别实现营收0.53亿元、14.11亿元、34.17亿元，呈指数级增长。

从2020年开始，阿特斯一直致力于自研逆变器的开发和生产，目前其逆变器产品已全面覆盖5kW-125kW功率段，可以广泛适用于户用、工商业和地面电站。

由此可见，阿特斯是组件“五巨头”中，唯一同时布局光伏组件、大型储能系统和光伏逆变器的企业，丰富业务布局的同时，也让其获得了更多的差异化竞争优势。