企业成长能力是企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加；是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取45家HJT电池企业作为研究样本。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

成长能力前十企业分别为：

第10隆基绿能

成长能力：营收复合增长56．85％，扣非净利复合增长31．63％，经营净现金流复合增长22．90％

主营产品：太阳能组件及电池为最主要收入来源，收入占比72．23％，毛利率17．06％

公司亮点：隆基绿能在M6全尺寸单晶硅片上实现电池光电转换效率达26．50％，再次刷新了HJT电池效率世界纪录。

第9金辰股份

成长能力：营收复合增长36．67％，扣非净利复合增长-13．90％，经营净现金流复合增长为负

主营产品：光伏组件装备为最主要收入来源，收入占比89．37％，毛利率29．68％

公司亮点：金辰股份拟通过可转债资投建年产40台(套)光伏异质结(HJT)高效电池片用PECVD设备项目。

第8帝科股份

成长能力：营收复合增长47．18％，扣非净利复合增长23．36％，经营净现金流复合增长为负

主营产品：光伏导电银浆为最主要收入来源，收入占比95．62％，毛利率10．42％

公司亮点：帝科股份开发的DK61AN型HJT电池专用导电银浆适用于高效N型HJT异质结电池、薄膜电池及其他新型太阳能电池等正面、背面金属化。

第7山煤国际

成长能力：营收复合增长12．96％，扣非净利复合增长97．96％，经营净现金流复合增长124．44％

主营产品：自产煤为最主要收入来源，收入占比49．36％，毛利率71．48％

公司亮点：山煤国际出资设立合资公司开展10GW高效异质结(HJT)太阳能电池产业化一期3GW项目。

第6明冠新材

成长能力：营收复合增长16．73％，扣非净利复合增长7．73％，经营净现金流复合增长为负

主营产品：太阳能电池背板为最主要收入来源，收入占比81．80％，毛利率18．94％

公司亮点：明冠新材研发的HJT太阳能电池组件用智能网栅薄膜，应用于异质结电池组件无主栅智能网栅连接生产。

第5晶澳科技

成长能力：营收复合增长39．73％，扣非净利复合增长19．98％，经营净现金流复合增长0．80％

主营产品：光伏组件为最主要收入来源，收入占比95．54％，毛利率14．15％

公司亮点：晶澳科技异质结电池中试线正在筹建中，预计今年投建两条中试线。

第4明阳智能

成长能力：营收复合增长60．88％，扣非净利复合增长115．12％，经营净现金流复合增长-3．15％

主营产品：风机及配件收入为最主要收入来源，收入占比92．96％，毛利率19．16％

公司亮点：明阳智能投资年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目，投资金额为30亿元。

第3通威股份

成长能力：营收复合增长30．02％，扣非净利复合增长91．50％，经营净现金流复合增长79．78％

主营产品：太阳能电池、组件及相关业务为最主要收入来源，收入占比39．27％，毛利率8．81％

公司亮点：通威股份目前HJT电池最高研发效率已达到25．67％，替代银的金属化技术亦取得重要阶段性成果。

第2迈为股份

成长能力：营收复合增长46．71％，扣非净利复合增长61．82％，经营净现金流复合增长为负

主营产品：太阳能电池成套生产设备为最主要收入来源，收入占比85．93％，毛利率37．74％

公司亮点：迈为股份为通威合肥线提供HIT方案，方案设备尚处于试用阶段，项目承诺转换效率将达到24％。

第1 TCL中环

成长能力：营收复合增长56．02％，扣非净利复合增长150．06％，经营净现金流复合增长30．69％

主营产品：光伏硅片为最主要收入来源，收入占比77．36％，毛利率22．73％

公司亮点：TCL中环实施5GW高效叠瓦组件项目、10GW高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线切片产业化项目、高效HIT电池研发生产线的改造升级等以及半导体产业投资。

成长能力前十企业，对应营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长分别为：

原文标题:HJT电池，谁是成长最快企业？