2023年或创历史最大亏损 聆达股份跨界光伏遇挫
21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道
屋漏偏逢连夜雨。继日前宣布全资子公司金寨嘉悦停产后，聆达股份（300125.SZ）于4月10日晚间突发业绩修正公告，将此前预告2023年亏损的金额大幅上调。
原因亦与上述停产事件有关。在公告中，该公司表示，经与评估师沟通后，公司根据初步估值对金寨嘉悦的相关资产计提减值准备。
聆达股份更名前为大连易世达新能源，原先的主营业务是余热发电和光伏电站运营，实则并非初涉光伏领域。此后，该公司甚至布局过裸眼3D、工业大麻衍生品加工等业务，进行了不少外向型投资。
但从业绩数据上看，聆达股份并不成功。特别是自2020年切入光伏电池制造环节以来，该公司的经营业绩甚至进入至暗时刻。
缘何计提资产？
按照此前聆达股份发布的公告，全资子公司金寨嘉悦计划于2024年4月15日复产。在回复交易所问询时，该公司也表示，“将通过合理措施，努力在2024年4月15日前复产复工，同时，公司将密切关注市场动态和行业发展趋势，为提前复工复产做好充分准备。”
金寨嘉悦为何重要？这在聆达股份公告其临时停产时便有说明。
从财务数据上看，截至2023年9月30日，金寨嘉悦实现营业收入7.36亿元，占聆达股份整体营收比例为95.96%；总资产为16.11亿元，占上市公司总资产的76.03%。无论是资产规模还是营收规模，金寨嘉悦在聆达股份的资产体系中处于举足轻重的位置。
从业务内容上看，金寨嘉悦全权负责开展上市公司的高效光伏电池片业务。据聆达股份介绍，从金寨嘉悦从2021年末开始筹划实施一期产线升级改造，将全部电池产能升级至182mm大尺寸产能，并通过增加DUP四道印刷+电注入等优化提升效率。截至目前，该公司拥有182mm大尺寸PERC高效太阳能电池片产能3.5GW。其一期产品的技术路线为PERC+SE技术，二期投资建设210mm大尺寸兼容182mm尺寸的TOPCon电池产能5GW。聆达股份还称，金寨嘉悦二期项目可兼容大尺寸电池、多主栅技术，并预留下一代。
经营情况显示，一期PERC产线技改后，金寨嘉悦需要经历产能爬坡，在此过程中，其电池片毛利率并不高，叠加后期价格走低，致使2022年全年，该公司电池片业务整体毛利率仅有9.65%。对比同行厂商如钧达股份（002865.SZ），该公司同期电池片业务毛利率为11.38%。
不过，金寨嘉悦后期承接了不少电池片代工订单。对此，聆达股份称，“2022年至2023年9月份，嘉悦新能源代工高效光伏电池片比例增加，在较大程度上平抑了2023年PERC高效太阳能电池片市场价格持续走低对嘉悦新能源毛利的影响。”
然而，也正是在2023年，光伏产业N型电池技术加速迭代，聆达股份PERC技术开始滞后。“公司当前产线所采用的技术已经相对滞后，无法满足市场对高效能电池片的日益增长的需求。”聆达股份表示。
纵观聆达股份电池片业务的拓展历程，从2021年升级改造，再到2023年面临整个电池技术的迭代，这期间留给该公司的红利期并不长。
资产计提便在此背景下发生。但这次计提，对于聆达股份而言伤害巨大。“经与评估师沟通后，公司根据初步估值对金寨嘉悦的相关资产计提减值准备22,780万元，其中新增计提固定资产减值约21,885万元，其中新增计提存货跌价准备约563万元。”该公司称。
由此，聆达股份获创历史最大亏损。经此修正，该公司预计2023年亏损2.49亿元至2.98亿元，2022年同期则亏损0.17亿元。
而此前聆达股份亏损最严重的年份出现在2017年，彼时亏损2.64亿元。
未来何去何从？
投资者十分关心聆达股份的复工复产进展。
对此，4月10日，该公司在回复投资者提问时称，“关于公司生产线升级改造情况均在公司定期报告中披露，复工复产进展以公司后续公告为准。”
聆达股份在回复交易所问询时也介绍了目前的技改计划，“嘉悦新能源于临时停产期间正着手对现有产线进行评估迭代升级，嘉悦新能源技术团队正在评估在原有P型PERC的工艺基础上，公司将磷扩散改为硼扩散，增加隧穿氧化层，沉积多晶硅制备，沉积掺杂 N+非晶硅或微晶硅层，取消丝印激光开槽等技术方案，在原PERC产线上通过改造来升级到TOPcon电池技术产线。”
21世纪经济报道记者注意到，目前业内的确有不少光伏电池公司将现有的P型产能技改为N型产能。例如，今年3月份，通威股份金堂基地二期TOPcon项目首片电池片顺利下线，该项目为PERC改TOPcon，从启动技改到首片下线用时40天。同样在3月份，爱旭股份也宣布将其义乌年产25GW PERC电池产能升级改造为TOPCon电池产能，投资金额约27.15亿元。爱旭股份称，该技改项目计划2024年4月启动，2024年下半年陆续投产。
通威股份和爱旭股份为2023年全球光伏电池片出货量前二的企业。以这两家头部企业技改项目参考，聆达股份3.5GW PERC电池产线若要进行全部技改，则面临着不俗的时间和资金成本。
尽管聆达股份表示已制定全面的应对计划，来尽快实现复工复产，但该公司也发出提示，“嘉悦新能源复工复产仍面临不确定性，存在着无法如期复工的潜在风险。”而截至2023年9月末，聆达股份期末货币资金仅剩0.75亿元。
如果说停产是聆达股份止损的一种表现，但该公司目前的确面临着“开源”压力。
根据InfoLink Consulting发布的价格数据，本周单晶PERC电池片182mm、210mm尺寸平均成交价格为0.36元/W、0.35元/W，N型TOPCon电池片182mm尺寸平均成交价格为0.42元/W。与年初相比，这三种规格的电池片价格分别略有下滑。
在剩下4天的时间里，聆达股份电池产线能否顺利复工复产，或将直接影响其跨界光伏制造策略的成败。
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