截至2025年8月22日收盘，中煤能源（601898）报收于12.04元，较上周的12.18元下跌1.15%。本周，中煤能源8月18日盘中最高价报12.35元。8月20日盘中最低价报11.88元。中煤能源当前最新总市值1596.34亿元，在煤炭开采板块市值排名3/30，在两市A股市值排名93/5152。

本周关注点

• 业绩披露要点：中煤能源2025年中报显示主营收入744.36亿元，同比下降19.95%
• 机构调研要点：8月份动力煤市场预计将呈现供需紧平衡主导的上涨态势
• 公司公告汇总：2025年上半年每股分派现金股利0.166元（含税）

中煤能源2025年中报显示，公司主营收入744.36亿元，同比下降19.95%；归母净利润77.05亿元，同比下降21.28%；扣非净利润76.53亿元，同比下降20.74%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入360.44亿元，同比下降24.26%；单季度归母净利润37.27亿元，同比下降22.65%；单季度扣非净利润37.11亿元，同比下降22.1%；负债率45.02%，投资收益10.65亿元，财务费用10.34亿元，毛利率24.62%。

机构调研要点

8月18日月度生产经营情况说明会，“进门财经”网站，电话会议

问：近期动力煤市场分析及价格走势？答：7月份，受产地供应偏紧、火电需求旺盛、港口库存持续下降等因素影响，动力煤市场呈稳中上涨态势。7月末秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价654元/吨，月内上涨33元/吨，涨幅5.3%，同比下降201元/吨，下跌23.5%。8月份，受阶段性降雨天气增多、安全监管趋紧、火电需求维持高位等因素综合影响，预计动力煤市场将呈现供需紧平衡主导的上涨态势，港口现货价震荡区间预计在657-750元/吨。

问：公司二季度动力煤长协兑现率是否有回升趋势？答：今年以来，公司长协兑现率维持稳定，达到既定目标且满足政策要求。公司会继续严格落实2025年电煤中长期合同签约履约有关要求。

问：公司对后续焦煤价格的判断？答：受供应偏紧、期货带动、需求稳定等因素影响，预计炼焦煤市场将呈现偏强稳定运行态势，8月份山西低硫主焦煤价格预计在1400-1600元/吨区间。

问：“反内卷”对公司的影响？答：公司始终坚持高质量发展，不依赖“以量补价”，通过成本管控、提质增效、产品结构优化等措施，实现生产经营稳定，产品“优质优价”，发展稳健向好，持续稳定盈利。“反内卷”政策会使供给有所收敛，对煤价的稳定有一定支撑作用。

问：开展煤矿生产情况核查对行业和公司的影响？答：短期来看，煤炭供给存在收缩预期；长期来看，会引导煤炭行业和企业健康稳健发展。公司按照核定产能组织生产，相关核查对公司年度产量影响有限。

问：公司是否存在资产注入或收购空间？答：近年来，公司控股股东通过无偿划转、委托管理等方式承接部分央企退出的涉煤资产，与部分电企集团合资合作推进煤电项目，基于“两个联营”推动新能源项目，形成的煤炭、煤电和新能源资产暂无证券化相关的安排。后续情况请以公司在法定信息披露媒体披露的信息为准。

公司公告汇总

2025年上半年，公司在国际财务报告准则下合并财务报表实现归属于上市公司股东的净利润为人民币7,325,265,000元，基本每股收益为人民币0.58元。截至报告期末，公司可供股东分配利润为人民币31,459,370,000元。经公司2024年度股东周年大会批准授权及第五届董事会2025年第三次会议决议，公司2025年半年度以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，按照上半年净利润的30%即2,197,579,500元向股东分派现金股利，以全部已发行股本13,258,663,400股为基准，每股分派0.166元（含税）。

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