据证券之星公开数据整理，近期新集能源（601918）发布2025年中报。根据财报显示，新集能源净利润同比下降21.72%。截至本报告期末，公司营业总收入58.11亿元，同比下降2.91%，归母净利润9.2亿元，同比下降21.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入29.01亿元，同比下降0.89%，第二季度归母净利润3.89亿元，同比下降32.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.34%，同比减8.09%，净利率17.25%，同比减19.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.34亿元，三费占营收比10.9%，同比增3.23%，每股净资产6.34元，同比增14.07%，每股经营性现金流0.63元，同比减7.32%，每股收益0.36元，同比减20.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为90.28%,原因:报告期，公司预付材料款增加。
2. 存货变动幅度为57.34%,原因:报告期，公司商品煤库存增加。
3. 在建工程变动幅度为67.74%,原因:报告期，所属在建电厂项目投资增加。
4. 使用权资产变动幅度为35.15%,原因:报告期，生产矿井工作面租赁设备增加。
5. 短期借款变动幅度为68.33%,原因:报告期，一年期贷款融资利率下行，适时增加短期借款规模。
6. 合同负债变动幅度为117.29%,原因:报告期，公司预收煤款增加。
7. 租赁负债变动幅度为194.16%,原因:报告期，生产矿井工作面租赁设备增加。
8. 研发费用变动幅度为-56.42%,原因:部分研发项目工程招标延迟，上半年实际结算金额较少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.81%，资本回报率一般。去年的净利率为21.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-7.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在20.69亿元，每股收益均值在0.8元。

持有新集能源最多的基金为万家精选混合A，目前规模为11.8亿元，最新净值1.6855（8月22日），较上一交易日上涨0.01%，近一年上涨6.05%。该基金现任基金经理为黄海。

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