据证券之星公开数据整理，近期电气风电（688660）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.62亿元，同比上升35.96%，归母净利润-7.32亿元，同比下降53.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.99亿元，同比下降16.58%，第三季度归母净利润-4.53亿元，同比下降404.14%。本报告期电气风电存货明显上升，存货同比增幅达115.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.64%，同比减49.38%，净利率-17.29%，同比减13.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.33亿元，三费占营收比12.51%，同比减32.68%，每股净资产3.29元，同比减18.63%，每股经营性现金流-0.46元，同比增74.06%，每股收益-0.55元，同比减52.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.32%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-11.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有电气风电最多的基金为华泰柏瑞上证科创板200ETF，目前规模为8.58亿元，最新净值1.4837（10月29日），较上一交易日上涨0.7%。该基金现任基金经理为李沐阳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：去年 10 月 12 家整机商签署反低价竞争公约，到目前为止有何效果？今年行业整体发展与去年相比有何变化？公司如何响应落实“反内卷”的号召？

答：2024年 10月，12 家整机商签署反低价竞争公约，国家电投等央企率先调整招标规则，采用“非最低价中标”机制，推动风机价格企稳。目前国内风机价格战虽未完全结束，但已出现缓解迹象。

2025年初以来，风电行业继续呈现招标放量，行业仍处于激烈竞争阶段，整机商持续加速出海寻增量等发展特点。年初 136号文的正式发布，标志着行业步入市场化改革深化与高质量发展协同推进的新阶段，向重质提效发展。

在此背景下，公司始终坚持以“服务国家战略，紧贴国家需求，实现高质量发展”为统领，紧扣市场拓展、科技创新、客户服务、完美履约、管理提升、成本管控等核心方向，全面对标全球前沿技术与标杆企业，系统谋划高质量发展路径与实施举措，聚力推动技术创新与机制创新，持续提升公司经营质效，有效抵御各类行业风险挑战。

2、公司 2025 年上半年新接订单情况如何？

公司持续发力开拓高质市场，夯实稳健发展核心动能，2025 年上半年度新增订单共计 5,386.95MW，较上年同期上升了 68.50%，其中已中标尚未签订合同的订单 2,952.85MW，累计在手订单为 20,126.25MW，较上年同期上升了 74.80%。

3、公司在出海业务有什么进展？

公司上半年持续扩大在重点国别的市场份额，继2024 年在欧亚、韩国、印尼等地区取得订单突破后，今年上半年又中标欧亚、阿曼项目订单，较去年同期大幅提升，近期在波黑市场实现突破，取得了订单。公司坚持高端化、差异化的竞争策略，以“技术授权+本地化服务+风机整机和零部件出口”的一揽子解决方案为抓手。同时，公司持续推进海外产品开发和认证，并全力保障海外项目交付、本地化服务工作顺利开展。

4、136 号文的发布对风电行业会有什么影响？

该政策通过建立更加完善的市场化电价形成机制，包括实施差价结算、存量与增量项目差异化定价等举措，旨在优化资源配置效率，提升新能源消纳水平。该政策特别强调推动风电等新能源项目全面参与电力市场交易，通过市场化手段引导行业健康有序发展。

5、公司有什么具体措施提升公司业绩？

在目前整个风电市场仍处于白热化竞争的背景下，公司将积极推进以下措施一是致力于提高风机可靠性，提供“好品质，可信赖”的风机产品；二是通过优化订单结构，提高盈利性较好的海上和海外订单体量；三是坚定推进“一体两翼”布局，在驱动链、混塔、叶片等核心零部件方面进一步技术穿透，以优化成本并保障交付，同时加大后市场服务的拓展力度以提高其贡献度；四是加快风资源的滚动开发节奏以尽快转让实现收益，并为公司高质量发展做好支撑。

6、请问王总，公司在开拓海外市场方面，结合开拓经验、当地市场环境及前景看，公司认为哪片区域市场布局更具性价比？怎么评估东南亚、非洲、中东、欧美四大市场？

公司已在欧亚、东亚、东南亚、中东等地区均已有布局并获得一定订单。问题中提及的市场区域均具有较大的市场潜力，公司将以“技术授权+本地化服务+风机整机和零部件出口”的一揽子解决方案等高端化、差异化的竞争策略，持续拓展潜在海外市场。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。