据证券之星公开数据整理，近期大唐发电（601991）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入893.45亿元，同比下降1.82%，归母净利润67.12亿元，同比上升51.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入321.52亿元，同比下降1.62%，第三季度归母净利润21.33亿元，同比上升61.18%。本报告期大唐发电盈利能力上升，毛利率同比增幅32.51%，净利率同比增幅49.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.41%，同比增32.49%，净利率10.54%，同比增49.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计50.23亿元，三费占营收比5.62%，同比减9.97%，每股净资产1.9元，同比增14.02%，每股经营性现金流1.61元，同比增34.53%，每股收益0.3元，同比增66.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.61%，资本回报率不强。去年的净利率为5.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达452.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在63.46亿元，每股收益均值在0.33元。

持有大唐发电最多的基金为光大阳光混合A，目前规模为4.81亿元，最新净值2.3423（10月29日），较上一交易日上涨0.57%，近一年下跌11.23%。该基金现任基金经理为饶于晨。

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