一、1个月花掉全年一半赤字：一份异常的财政报告

2026年刚开年，俄罗斯财政部公布了一份极不寻常的账本。

1月份预算赤字：1.7万亿卢布（约223亿美元）

全年赤字目标：3.8万亿卢布

也就是说——

一个月，花掉全年接近一半的赤字额度。

更关键的是：

收入在减少，支出却停不下来。

二、命脉断裂：油气收入突然腰斩

俄罗斯经济的核心是能源。

但2026年1月出现了罕见情况：

• 油气收入同比暴跌50%
• 仅3933亿卢布（约51亿美元）
• 创5年最低水平

而另一边，非油气收入反而增长。

原因很简单：

不是经济繁荣，而是加税。

俄罗斯把增值税从20%提高到22%

结果1月增值税收入暴涨近25%

换句话说：

国家从石油赚不到的钱，开始从老百姓消费里补。

但问题是——

消费税再怎么收，也填不上能源收入塌出来的巨坑。

三、钱都去哪了：战争的三大黑洞

过去4年，俄罗斯财政最显著的变化只有一个：

预算结构军事化

根据多方统计，2021—2025年俄罗斯在军事与安全领域支出约：

50万亿卢布 ≈ 6000亿美元

而且很多还没算进正式军费。

1）人：军队正在吞钱

维持一支持续作战的军队极其昂贵。

2025年仅上半年军人相关支出：

• 入伍奖金：4000亿卢布
• 工资：8650亿卢布
• 抚恤：7650亿卢布

全年人员成本预计超过：

4万亿卢布（约513亿美元）

而这还没算：

• 医疗
• 康复
• 长期保障

战争最贵的，从来不是武器，而是人。

2）武器：军工机器全速运转

约三分之一国防预算用于：

• 维修
• 生产
• 采购

同时，大量装备在战场被消耗。

乌方估计被摧毁装备价值超过：

790亿美元

这意味着一件事：

军工厂不是在扩军，而是在补损失。

3）隐藏军费：影子战争预算

欧洲安全机构报告指出：

俄罗斯大量军费被伪装为：

• 基建
• IT项目
• 行政支出

2025年真实军费可能达：

2500亿欧元（约GDP的10%）

换句话说：

国家每收100卢布，可能近50卢布进入战争体系

四、钱从哪里来：能源、储备与透支未来

开战初期俄罗斯有一笔重要家底：

约2500亿美元国家财富基金

靠这笔钱+卖油，战争得以持续。

2023—2024年能源收入仍在：

1800—2000亿美元/年

但现在两个变化出现了：

1）储备急剧下降

流动资产从2500亿 → 约500亿美元

2）油气赚钱能力下降

2025年油气收入降至1080亿美元（近年最低）

五、为什么突然变糟：三重打击

油价下降 + 卢布升值

油价跌 → 收入减少

卢布升 → 换算收入再缩水

财政收入被“双重压缩”。

制裁升级 + 买家压价

折扣扩大

交易成本上升

部分买家减少采购

能源设施被打击

炼油厂受损 → 出口能力下降

修复成本上升

这不是一次波动，而是结构变化。

六、战争经济的副作用：繁荣是假象

战争初期，俄罗斯GDP曾增长。

但这是典型的：

军工型增长

特点是：

• 军工扩张
• 民用萎缩
• 消费下降

2025年约20个民用工业部门出现衰退

经济增速降至约1%

银行坏账超过10%

企业融资困难

七、普通人的代价

战争成本最终一定转嫁到社会。

近几年：

• 肉类 +41%
• 乳制品 +62%
• 公用事业 +43%

同时：

• 企业税 20% → 25%
• 增值税 20% → 22%
• 教育医疗支出下降

国家项目削减18项

甚至开始征收“电子产品税”

八、接下来会发生什么

摆在俄罗斯面前大致只有三条路：

借债

发行战争债券

维持高利率

结果：抑制经济

加税

向企业与个人进一步征收

结果：经济活力下降

外部换资源

以资源换资金或政治空间

结果：不确定性增加

结语

战争的财政逻辑很简单：

战争越久 → 经济越军事化 → 民用经济越弱 → 更依赖战争动员

于是形成循环：

为了打仗 → 透支经济

经济变弱 → 更依赖战争体系

问题不再是“花了多少钱”，

而是——

国家结构正在被战争重塑。

未来能撑多久，取决于的已经不只是财政，而是整个经济能否重新回到正常状态。